公用事业与环保行业周报：电力体制改革加速 煤价持续上涨

本周秦皇岛动力煤价 小幅上涨，预计后期逐渐企稳。截至5月24日，秦皇岛Q5500 动力煤价格为890 元/吨，周环比上涨4.7%。截至2024 年5月16 日，全国重点电厂煤炭库存为10757万吨，周环比库存增加262万吨，增速达2.5%，库存可用天数为27.6 天，同比增长1.5 天；5 月20 日，CCTD 北方港口库存为3182 万吨，周环比库存减少691 万吨，降幅达17.8%。截至2024 年5 月16 日，全国重点电厂日耗量为377.6 万吨，较上周下降6.2%。
电力体制改革未来可能方向：新能源装机大幅提升背景下，风光装机大省消纳压力增加，从风光消纳数据看，2024 年3 月青海省风电、光伏消纳率分别为92.4%、90.8%，同比2 月分别持平、提升1.1pct，甘肃省风电、光伏消纳率分别为91.1%、90.6%，同比2 月分别下降0.1pct、2.6pct，风光消纳形势严峻。在此前提下，未来改革可能方向有（1）发挥电源侧调节能力，完善辅助服务市场定价；（2）挖掘新能源环境价值，推动新能源入市；（3）特高压建设加速。
本周三峡水库周均出/入库流量均值同比23年分别+28%/+17%。截至2024 年5 月24 日，三峡水库入库流量11200 立方米/秒，周环比上升3.7%，本周三峡水库入库流量均值为10960 立方米/秒；出库流量16100 立方米/秒，周环比下滑11.0%，本周三峡水库出库流量均值为14940 立方米/秒；水库水位152 米，周环比下降1.3%，本周三峡水库水位均值为153 米。
投资策略与重点关注个股：本周煤价探涨，预计后续逐渐企稳，建议重点关注高弹性火电企业及具有防御属性的水电、核电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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