家电行业周报：6月冰洗内外销排产上修 4月白电和彩电出口亮眼

　　本报告导读：
　　6 月冰洗内外销排产上修，4 月白电和彩电出口表现亮眼，4 月线上白电和清洁电器销售表现较好。
　　摘要：
　　6月白电排产 表现较好，冰洗内外销排产数据上修。根据产业在线，6 月冰箱内销排产同比由3.0%上修至6.8%，6 月冰箱出口排产同比由1.0%上修至7.3%。6 月洗衣机内销排产同比由5.0%上修至8.3%，6 月出口排产同比由2.8%上修至4.7%。冰洗内外销排产数据上修主要由618 大促的备货需求推动和海外补库存需求推动。6 月家空内销排产同比由8.0%下修至3.6%，6 月家空出口排产同比由16.6%上修至31.4%。家空内销排产数据下修主要因5 月零售端有所走弱以及原材料价格上涨，外销排产数据上修由海外补库存需求延续以及航运价格上升背景下的提前下单备货推动。
　　4 月白电和彩电出口表现亮眼。空调和冰箱等白电出口表现较好，主要因23 年同期基数相对较低；彩电出口同比增速较快，主要因面板价格提升下的提前备货以及体育赛事的推动。吸尘器出口同比增长，主要因相比海外更强的产品力。分品类看，空调出口金额同比+7.1%，冰箱出口金额同比+19.6%，洗衣机出口金额同比+8.9%，电视机出口金额同比+24.6%，吸尘器出口金额同比+5.7%。
　　4 月线上白电和清洁电器销售较好。根据奥维云网，空调、冰箱和洗衣机4 月线上销额同比分别+1.17%/+10.01%/+1.83%，3 月同比分别+11.51%/+20.54%/+18.04%。4 月扫地机器人和洗地机线上销额同比分别+29.13%/+15.97%，3 月同比分别+53.96%/+39.50%；线上销量同比分别+25.23%/+43.86%，3 月同比分别+47.20%/+81.33%。
　　投资建议：6 月冰洗内外销排产上修，4 月白电和彩电出口表现亮眼，4 月线上白电和清洁电器销售表现较好。推荐扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望持续提升。个股方面推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.2X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（21.2X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(34.0X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.7X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.1X）、激光显示技术龙头海信视像（15.6X）、清洁电器龙头科沃斯（21.6X）、传统主业稳健增长，TCL 整合带来增量的TCL 智家（13.4X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（11.9X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（18.8X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（13.3X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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