食品饮料行业周观点：多数名酒价格变动 5月中旬全国白酒环比价格总指数有所下跌

　　行业核心观点
　　上周食品饮料板块下跌2.73%，于申万31 个子行业中位列第8。上周（2024 年5 月20 日-2024 年5 月26 日），沪深300 指数下跌2.08%，申万食品饮料指数下跌2.73%，跑输沪深300 指数0.65 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第8。年初至今沪深300 指数上涨4.97%，申万食品饮料指数下跌1.54%，跑输沪深300 指数6.51 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第13。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-5.22%）、调味发酵品（-4.56%）、啤酒（-3.92%）跌幅居前三。
　　宏观方面，5 月中旬全国白酒环比价格总指数为99.97，下跌0.03%。
　　白酒方面，2024 茅台传承人大会暨i 茅台上线两周年活动举行；贵州茅台酒（尊品）2024 年首场品牌推广活动在上海举办。今世缘2024 年目标营收122 亿元左右。口子窖2024 年度预算营业收入70.35 亿元。
　　泸州老窖集团与全联并购公会举行战略合作洽谈会。古井贡酒召开2023 年度业绩说明会。古越龙山举办国际友人品鉴会。啤酒方面，嘉士伯佛山酒厂即将试产，预计8 月底正式投产。大众食品方面，光明乳业今年营业总收入目标约290 亿元。三全食品回应水饺类产品收入下滑。农夫山泉选举新董事。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端白酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。
　　投资要点：
　　本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌2.73%，于申万31 个子行业中位列第8。上周（2024 年5 月20 日-2024 年5 月26 日），沪深300 指数下跌2.08%，申万食品饮料指数下跌2.73%，跑输沪深300 指数0.65个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第8。年初至今沪深300 指数上涨4.97%，申万食品饮料指数下跌1.54%，跑输沪深300 指数6.51个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第13。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-5.22%）、调味发酵品（-4.56%）、啤酒（-3.92%）跌幅居前三。
　　白酒每周谈：上周白酒板块下跌3.07%，其中今世缘（-7.36%）、金徽酒（-7.18%）、舍得酒业（-6.85%）跌幅居前三，贵州茅台下跌2.21%，五粮液下跌3.36%。贵州茅台：上周，23 年飞天茅台批价由2780.00 元/瓶降至2765.00 元/瓶，23 年飞天散瓶价格维持2530.00 元/瓶。2024茅台传承人大会暨i 茅台上线两周年活动举行；贵州茅台酒（尊品）2024 年首场品牌推广活动在上海举办。五粮液：上周，普五（八代）价格由965.00 元/瓶升至970.00 元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格维持320.00 元/瓶。
　　食品饮料其它板块：
　　啤酒：嘉士伯：佛山酒厂即将试产，预计8 月底正式投产，将成为嘉士伯在中国的第27 家酒厂。项目投产后，年产能将达到50 万千升，年产值约20 亿元。
　　大众食品：光明乳业：2024 年目标为营业总收入290.31 亿元，归属于上市公司股东的净利润5.67 亿元。三全食品：高层在线上2023 年度业绩说明会上就去年水饺汤圆粽子收入下滑作出回应。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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