有色金属行业周报:美国降息预期或再延后 关注工业金属需求回升

2024-05-28 13:15:06 和讯  华龙证券景丹阳
  摘要:
  美国4 月份经济增长仍具韧性,同时通胀数据疲弱,沃勒发言降低市场对美联储降息预期,短期压制金属价格。国内地产政策不断调整优化,下游需求恢复或支撑金属价格,但短期在逼空行情下或面临调整。长期来看,主要金属品种价格或震荡上行,维持有色金属行业“推荐”评级。
  贵金属:本周美国宏观数据显示经济仍具韧性,沃勒发言或降低降息预期,对金属价格形成压制。美国5 月标普全球制造业PMI初值50.9,为2 个月以来新高,预期50;服务业PMI 初值54.8,为12 个月以来新高,预期51.3;综合PMI 初值54.4,为25 个月以来新高,预期51.1。截至5 月18 日,美国当周初请失业金人数21.5 万人,为近一个月以来新低,预期22 万人。经济数据显示美国当前经济仍具备一定韧性,美联储理事沃勒表示或还需要再看到“几个月”的良好通胀数据,如果未来数据持续疲软,美联储可能会在2024 年底才考虑降息,这比市场目前预期的降息时间点延后几个月,金属价格短期或被延后的降息预期压制。
  工业金属:地产优化政策不断落地,金融支持地产融资“真金白银”不断出台,工业金属下游需求有望回升。万科与头部金融机构签订协议、获得200 亿元银团贷款,全国多个城市建立房地产融资协调机制,以支持房地产企业融资。在政策不断优化调整下,铜、铝等工业金属或受益于地产链需求复苏,同时铜价在上游供给紧张背景下仍处高位,周内COMEX 的逼仓行情导致铜价短期冲高,全球主要金属交易市场的错配或进一步加剧主要金属的价格波动,铜价或仍易涨难跌。。
  投资建议:下游需求稳步复苏背景下,供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性,贵金属或震荡上行。建议关注:山东黄金(600547.SH)、紫金矿业(601899.SH)、铜陵有色(000630.SZ)、洛阳钼业(603993.SH)、西部矿业(601168.SH)、赤峰黄金(600988.SH)。
  风险提示:海外利率波动风险;工业部门需求恢复不及预期;制造业政策变化;海外地缘政治风险;数据引用风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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