燃料油创新高后市分析：供需紧张支撑价格，警惕回调风险

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燃料油价格飙升至5月新高，市场聚焦后续走势

5月28日，燃料油期货价格显著攀升，主力合约2409价格大涨99元/吨，上涨近3%，创下5月份以来的最高水平。此次价格走高不仅受原油价格上涨的推动，还得益于高硫燃料油的供需关系的强劲表现。

受中东夏季空调需求上升及北美炼厂检修导致套利货物流入量减少的影响，发电用燃料油需求增加，导致富查伊拉重质燃料油库存持续下降。同时，南亚夏季高峰期的发电需求预期将为高硫燃料油市场提供强有力的支撑。

新加坡流入我国保税区的高硫燃料油数量减少，导致燃料油仓单数量持续下滑。截至2023年12月26日，燃料油期货库存降至490吨，为近年来的最低水平。库存的紧缩为燃料油期价提供了强劲的支撑。

鉴于供应有限而需求稳定，高硫燃料油市场基础稳固。预计在夏季需求旺季到来之前，现货市场可能会持续紧张。不过，投资者需要注意，当前高硫燃料油的估值已处于较高水平，有风险出现获利了结导致价格冲高回落。