机械设备行业周报：CME预计5月挖机销量同比增长5% 内销企稳修复

　　板块行情回顾
　　本期（5 月20 日-5 月24 日），沪深300 下跌2.08%，A 股申万机械设备指数下跌3.24%，跑输沪深300 指数1.16 个百分点。申万机械设备二级子行业中工程机械表现较好，下跌2.24 %，自动化设备表现较差，下跌4.36%。申万机械设备三级子行业中纺织服装设备表现较好，上涨0.19%，机器人表现较差，下跌6.19%。
　　核心观点
　　CME 预计5 月挖机销量同比增长5%。据CME 口径，其预计2024 年5 月挖掘机（含出口）销量16200 台左右，同比增长5%左右。分市场看，国内市场预估销量7700 台，同比增长近19%，出口市场预估销量8500 台，同比下降近17%。2024 年1-5 月，CME 口径预计挖机整体销量同比降幅在9%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比下降0.5%，出口市场销量同比下降16%。
　　工程机械内需正逐步企稳。据中国工程机械工业协会数据，国内挖机内销已在今年3、4 月份实现连续2 个月同比正增长，同时CME 预测5 月挖机内销将实现近19%同比增长，表明挖机内需正逐步企稳；1）基建投资持续改善，据国家统计局数据，2024 年1-4 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6%；2）房地产政策持续优化。据中指研究院，近期从中央到地方已出台多条地产利好政策，包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施。
　　地产作为工程机械重要下游需求，利好政策频出也利好工程机械相关需求改善；3）2024 年设备更新需求有望提升。目前，全国范围内多个省市已纷纷落实并跟进中央大规模设备更新政策，同时从工程机械代表性品种挖机来看，按照工程机械工业协会挖机8 年更新周期口径做测算，预计2024 年起更新需求有望上行。
　　主机厂积极布局海外业务。近年来，龙头主机厂商纷纷发力海外，海外收入占比整体呈现上升趋势，2023 年度，三一重工/徐工机械/中联重科/柳工海外营收占比分别为58.44%、40.09%、38.04%、41.65%，有利于熨平国内工程机械周期性波动。
　　投资建议
　　我们认为考虑到挖机内需正逐步企稳、工程机械龙头持续发力海外，建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。
　　风险提示
　　政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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