基础化工新材料周报：国家大基金三期成立 预估Q2MLCC出货量季增6.8%

　　投资要点：
　　本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报3079.63 点，环比上涨0.19%。
　　其中，涨幅前五的有濮阳惠成(15.97%)、晶瑞电材(15.53%)、南大光电(14.16%)、彤程新材(14.05%)、江化微(11.05%)；跌幅前五的有沃特股份(-10.31%)、瑞丰高材(-7.34%)、赛伍技术(-4.97%)、金丹科技(-4.65%)、利安隆(-3.52%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报4813.11 点，环比上涨4.83%；申万三级行业显示器件材料指数收报989.22 点，环比下跌2.11%；中信三级行业有机硅材料指数收报5644.98 点，环比下跌0.8%；中信三级行业碳纤维指数收报1267.33 点，环比下跌0.24%；中信三级行业锂电指数收报1746.93 点，环比下跌0.33%；Wind 概念可降解塑料指数收报1593.27 点，环比下跌0.29%。
　　国家大基金三期成立。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440 亿人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。股东信息显示，该公司由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等19 位股东共同持股。（资料来源：天眼查、财联社、半导体芯闻）
预估Q2 MLCC 出货量季增6.8%。根据TrendForce 集邦咨询观察，预期2024 年第一季MLCC 出货量应该是近三季的谷底，第二季ODM 手中订单除AI 服务器（AI Server）需求稳步成长，其余消费性电子因传统季节性的招标项目需求低，以及中国五一长假、618 电商节庆备货动能不足，表现均不如预期。
　　整体而言，受惠于来自AI 服务器的订单需求支撑，以及ICT 产品需求虽不见节庆备货的高成长，但仍较第一季维持低成长，助益产能稼动率逐渐回稳，因此预估第二季MLCC 出货量将季增6.8%，达12,345 亿颗，同步带动第二季营收呈现小幅成长。（资料来源：TrendForce、全球半导体观察）
重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
　　风险提示
　　下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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