传媒互联网行业周报：基于混元大模型腾讯元宝上线 首个未成年游戏退费标准意见稿发布

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。
投资主题：游戏，AI 和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。
受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A 股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。
投资建议：AI 进击MR 成长IP 裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
腾讯宣布旗下混元大模型全面升级，基于混元大模型的App“腾讯元宝”正式上线。5 月 30 日，腾讯宣布旗下混元大模型全面升级，基于混元大模型的App“腾讯元宝”正式上线，苹果及安卓应用商店均可下载。腾讯元宝主打“AI 搜索 + AI总结 + AI 写作”。建议关注AI 相关及有望受益标的：AI 技术与工具及应用场景相关公司：【电广传媒，万兴科技，福昕软件，美图公司，值得买】等。IP 类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。AI 视频广告营销电商素材等有望率先落地：【青木股份，引力传媒，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，青木股份，天下秀】等。AI+IP 传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，星辉娱乐，冰川网络】等。
AI+教育：【世纪天鸿，佳发教育，皖新传媒，南方传媒，中文传媒等】等。
首个未成年游戏退费标准意见稿发布，监护人与网游服务提供者按错担责。5 月28日，中国互联网协会发布首个《未成年人网络游戏服务消费管理要求(征求意见稿)》团体标准，用以解决未成年人游戏消费退费纠纷。该标准明确划分了网络游戏服务提供者、监护人等责任方的担责比例。如果网络游戏服务提供者已经依法配置防沉迷措施，而监护人帮助未成年人绕过防沉迷限制，或监护人未充分履行监护职责，根据防沉迷措施的有效性等情况，建议过错方承担责任比例30%-70%，若重复进行多次过错行为，可能承担全部责任。我们认为该标准有利于帮助家长群体认识监护责任，完善未成年人保护机制，帮助游戏企业维护正当权益，规范游戏行业健康长远发展。我们后续继续看好游戏板块版号发放、新产品上线、出海、情绪修复等带来的机会。A 股方面建议关注：【巨人网络、汤姆猫、恺英网络、三七互娱、游族网络、完美世界、盛天网络、吉比特、星辉娱乐】等；港股方面建议关注：【腾讯、网易、快手、创梦天地、心动公司】等。
风险提示：技术发展不及预期、产品上线不及预期、政策落地不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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