本周更新以下内容:
投资建议:
1) 整车:问界新M7 和比亚迪秦L、海豹06(DM 5.0)上市情况反馈较好,北汽华为享界S9 宣布预售价45 万元至55 万元将于8 月上市,带动整车有所反弹。6 月新车较少(重点零跑C16),但经过1-2 个月表现疲弱后,整车标的也较容易受到新车/逻辑之外的催化剂影响,建议关注近期销量等基本面变化对股价的影响,建议关注赛力斯、北汽蓝谷、蔚来汽车、比亚迪、吉利汽车,以及小米集团、路特斯。
2) 零部件:近期市场正在消化5 月销量和原材料对汽零板块投资情绪的影响,关注回调配置机会。推荐:
① 今年基本面变化较大:立中、继峰、豪能、中鼎(建议关注);② 相对有情绪和估值压制的T 链配置机会,认知差和潜在空间可能更大:拓普、新泉、福赛、多利。
其中立中集团为我们六月金股:免热材料在2 家主机厂的最终认证已公告,实际一体化压铸材料供货可期,预期24 年PE 13 倍,性价比高。
3) 重卡:预计5 月终端有望同比增长,继续推荐潍柴。
一、 数据跟踪
4 月受观望情绪情况,销量环比下滑。4 月乘用车批发销量198 万辆,同比+9.1%,环比-12%;狭义乘用车批发销量200 万辆,同比+12%,环比-9.8%;出口销量43 万辆,同比+36%,环比+1.2%;零售销量150 万辆,同比-3.6%,环比-2.5%;测算库存变化+4.2 万辆。
5 月下旬行业折扣率及折扣金额环比提升。折扣率5/25 为5.3%,环比+0.3PP(5/10),较去年同期+0.9PP(5/25);折扣金额5/25 为7000 元,较上期+151 元(5/10),较去年同期+1382 元(5/25)。
5 月新势力车企交付量,极氪、蔚来增幅明显。蔚来交付2.1 万辆,同比+234%,环比+32%;极氪交付1.9 万台,同比+115%,环比+16%。
二、 行业要闻
1) 5 月28 日,比亚迪第五代DM 技术及新车型秦L DM-i 和海豹06 DM-i 发布。
2) 5 月31 日,享界S9 开启预定,预售价45-55 万元,将于8 月上旬在北京正式上市。
3) 6 月1 日,蔚来汽车公布5 月交付数据,共交付20760 辆,创月度交付新高。
三、 市场表现
本周汽车板块涨幅+5.83%,板块排名4/29。本周指数涨幅情况:上证综指-0.07%、沪深300-0.60%、创业板指-0.74%、恒生指数-2.84%;本周汽车指数涨幅情况:汽车板块+1.85%、零部件+1.48%、乘用车+4.30%、商用车-1.41%、流通服务+0.63%。
四、 风险提示
宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、原材料价格波动、汇率波动、海外汽车相关政策不确定性等。
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(责任编辑:王丹 )
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