2024年5.27-5.31周观点：618开门红叠加以旧换新 部分家电品牌首周表现强劲

核心观点：各平台在618购物狂欢节期间，继续实施以旧换新的促销方式，同时叠加满减折扣、限时直降等活动以及增加一体化服务，为618大促注入增长动力。头部品牌稳固行业地位，亿田集成灶、Vidda电视及智能投影等品牌获得线上平台的品类或单品第一。部分家电品牌表现强劲，追觅618开门红GMV突破9.5亿，同比增长166%；九号自营全渠道销售额达到6.11亿元，同比增长95%，其中电动二轮车品类全渠道销售额达5.67亿元，同比增长104%。
本周行情回顾：家电板块跑输沪深指数：本周（5月27日-5月31日）沪深300周变动为-0.60%，家用电器板块周变动为-1.45%，跑输沪深300指数0.86ct。个股方面，本周天银机电、星徽股份、顺威股份涨幅居前三，四川九洲、惠而浦、北鼎股份等跌幅较大。
原材料、运价及汇率：铝材、塑料价格环比上涨，铜材、钢材价格环比下跌。相较上周，沪铜指数环比下跌1.68%，沪铝指数环比上涨3.51%，线材指数环比下跌1.40%，塑料指数环比上涨1.07%。CCFI指数继续上涨：截至5月31日，综合指数为1495.98，相比去年同期上涨59%，相比上季度同期上涨7%。人民币近期略有升值：截至5月31日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.24、7.86、9.24。
投资建议：策略上看，我们认为长周期主线仍在于出海抢占份额、竞争力突出的白电清洁电器和黑电，短期地产后周期板块预计迎来估值修复。1）继续白电龙头：海尔智家、美的集团、格力电器和海信家电、长虹美菱；2）两轮车板块政策逐步落地后，将迎来需求快速增长和格局优化，推荐雅迪控股和爱玛科技。3）继续推荐出海抢占份额的石头科技和海信视像；4）关注板块滞涨个股的修复机会，重点关注小熊电器、飞科电器和极米科技。
风险提示：1)宏观经济增速不及预期；2)原材料价格大幅波动；3)海外市场风险；4)市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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