金融行业周报(第二十二周)：地产政策持续 稳健配置策略

　　本周观点：地产政策持续，稳健配置策略
　　地产政策持续，银行>证券>保险。重点城市楼市新政接连出台，有利于刺激潜在购房需求释放，带动楼市成交回暖，促进按揭投放，改善市场情绪。
　　恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案处罚落地，保护投资者合法权益。
　　浙商证券竞得国都证券7.6933%股权，收购事项稳步推进，并购主题有望持续演绎。我们认为保险板块在估值有较大修复之后，未来可能会持续震荡一段时间。基本面而言，我们认为市场可能仍低估了保险公司的改善幅度（NBV 增速和NBV 利润率）。
　　子行业观点
　　1）银行：重点城市楼市新政接连出台，放松住房限购、优化信贷政策，有利于刺激潜在购房需求释放，带动楼市成交回暖，促进银行按揭投放，改善市场情绪。一季度银行盈利仍较承压，主要因息差收窄，资产质量整体平稳。
　　政策预期向好+股息优势突出，把握银行加配机遇。 2）证券：恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案处罚落地，保护投资者合法权益。浙商证券竞得国都证券7.6933%股权，收购事项稳步推进，并购主题有望持续演绎。
　　把握来自政策驱动下的板块结构性机会。3）保险：我们认为保险板块在估值有较大修复之后，未来可能会持续震荡一段时间。基本面而言，我们认为市场可能仍低估了保险公司的改善幅度（NBV 增速和NBV 利润率）。
　　重点公司及动态
　　1）银行：推荐低估值国有大行，地产链股份行，优质中小行，如南京，以及招行。2）证券：推荐优质央企券商中国银河，及特色区域券商。3）保险：
　　上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。