计算机行业周观点：AI PC产业链进入高速发展期 电力IT催化不断

AI PC 产业链进入高速发展期，科技巨头陆续发布AI PC 相关产品
随着AI PC 产业链的高速发展，苹果、微软等人工智能巨头纷纷下场，英特尔自2023 年宣布启动AI PC 加速计划，随之英特尔、高通陆续发布AI PC 芯片。根据Donews，Canalys 预计，2024 年AI PC 出货量将达5100万台，2026 年为1.54 亿台，2028 年将达2.08 亿台，2024 年-2028 年的五年复合增长率为42%。不可否认的是，在PC 行业去库存进入尾声，重回增长轨道的当下，AI PC 对于PC 行业的整体带动尤为重要。同时我们认为，AI PC 发展还处在一个逐步发展的阶段，技术、应用、生态的最佳实践都还处在探索期，未来发展还有很大空间。2024 年或将拓展至更多边缘AI 应用，或延续AIserver 基础，推至AI PC 等终端装置。目前AI PC 市场可大致分为两大推动力量，其一，由终端应用需求推动，主由Microsoft 凭借个人计算机Windows 操作系统及Office 等工具几近独占市场地位，预期将推新一代Windows 整合Copilot，促使Copilot 变成硬需求。其二，CPU 领先者Intel 诉求AI PC 为搭配CPU+GPU+NPU 架构，藉此推动发展各种终端AI 应用。
电力IT 催化不断，看好产业链相关公司表现经过9 年的改革探索与实践，我国电价机制逐步理顺，电力市场体系基本建立，电力交易机构独立性、规范性不断增强，电网配售电业务稳步放开，“主体多元、竞争有序”的市场格局初步形成，电力体制改革取得了显著成效。当前至2030 年是新型电力系统的加速转型期，持续加强电力系统智慧化运行体系建设，包括新型调度运行体系、电网智能升级、新型数字基础设施融合升级、构建能源数字经济平台。我们预计新能源IT 需求将快速爆发，迎来黄金发展阶段。今年，一场史无前例的大规模设备更新正在电力行业酝酿，我们认为，电力行业迎来了全新的机遇期。
今年以来，全球多地面临电力供应紧缺形势，电费持续攀升并创下新高，美国得州电费更是提高近百倍，紧张的电力供需形势带动电力行业景气大幅拉升。国内电力消费也延续快速增长态势，根据国网能源院《中国电力 供需分析报告2024 》，预计2024 年全国全社会用电量为9.82 万亿kW·h，比上年增长6.5%左右。国家能源局综合司副司长张星预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1 亿千瓦。我们认为，虚拟电厂等作为参与负荷侧调节及需求响应的重要主体有望受益。在能源转型进程下，欧美并网需求增长带动老旧电网等基础设施更新需求，从供需及产能规划角度，我们认为国内电力行业有望抓住出海机遇加速业务发展。
投资建议
受益标的：
算力：1、国产链：恒为科技、开普云、泰嘉股份、神州数码、中科曙光、飞荣达等；2、英伟达链：淳中科技、工业富联、麦格米特等。
AI 应用：润达医疗、金山办公、科大讯飞、同花顺、福昕软件、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、拓尔思。
电力IT：科远智慧、国能日新、东方电子、安科瑞、国网信通。
AI PC：软通动力、华勤技术、九联科技、智微智能、中科创达。
风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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