环保及公用事业行业周报：全球核电发展提速 推荐核电板块双龙头

　　行业走势：
　　上周上证综指下跌0.07%，创业板指数下跌0.74%，公用事业与环保指数上涨0.33%。环保板块中，大气治理板块下跌0.72%，固废板块上涨0.45%，环境监测板块下跌1.56%，节能与能源清洁利用板块下跌0.73%，燃气板块下跌0.29%；水务板块下跌0.6%。
　　本周要点：
　　全球核电关注度大幅提升，国内审批加速背景下推荐核电板块。从全球范围来看，核电投资预计提速。5 月29 日，美国白宫发布推动新型核电站部署、推进浓缩铀等供应链发展等一系列政策以推进核工业建设，同时美国总统拨款8 亿美元资助最多两个第三代SMR（小型模块化反应堆）示范项目。此外，5 月30 日，中核集团与法国电力集团（EDF）签署关于核能的全面合作协议，双方将在核电相关多领域进一步加强合作，携手助力两国实现碳中和目标。从国内来看，一方面，国产核电技术日益进步，5 月25 日，中广核广西防城港核电站二期工程正式全投运，该项目采用我国自主三代核电技术“华龙一号”，具备核电整机设备100%国产化能力。另一方面，我国核电审批显著提速，常态化审批渐行渐近。自日本福岛核事故以来，我国核电审批一度受限，2016-2018 年我国核电审批停滞三年，直到2019 年重启核电审批，随后三年每年核准机组数量稳定在4-5 台。2022 年全年核准10 台，较2021 年数量翻倍，审批显著提速。2023 年7 月核准6 台、12 月核准4 台，全年再次核准10 台。在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化，我们预计今年的核准也将渐行渐近，有望对整个核电板块形成刺激，推荐核电运营板块龙头【中国广核】、【中国核电】。
　　继续推荐煤电一体化板块：相比于传统火电的业绩波动性，煤电一体化使煤矿和火电厂建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，具备更高的业绩稳定性，具备低波红利属性；同时近期由于节后冶金化工等非电行业拉运积极，叠加部分站台贸易有备货需求，煤价稳中有升，根据煤炭资源网，截至5 月31 日秦皇岛港动力混煤5500 平仓价为877 元/吨，环比上月增长6%，煤价反弹背景下，煤电一体化企业电价有支撑，并且低燃料成本优势凸显，保障其煤电一体化火电机组的高盈利能力。煤电一体化板块推荐兼具业绩确定性与高成长性的中煤集团下低估值煤电一体化平台【新集能源】、陕西优质煤电一体化标的【陕西能源】、安徽省淮南矿业下属具备资产注入预期的煤电一体化标的【淮河能源】。
　　市场信息跟踪：
　　1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量138.12 万吨，总成交额1.35 亿元。本周挂牌协议交易成交量1.19 万吨，成交额115.45 万元；大宗协议交易成交量136.93 万吨，成交额1.33 亿元；最高成交均价98 元/吨，最低成交均价92.79 元/吨，收盘价较上周五下跌5.80%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.6 亿吨，累计成交额264.75 亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为102.1 元/吨，福建市场成交均价最低，为27.62 元/吨。
　　2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，5 月31 日中国LNG到岸价格为12.18USD/mmbtu，环比上周下跌1.07%。上海交易中心的中国LNG 出厂价格为4375 元/吨，环比上周上涨0.92%。根据Wind 数据，截至5 月31 日全国LNG 市场价4375 元/吨，环比上月增长4.61%。
　　3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind 数据，截至5 月31日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.58 万元/吨，环比下降0.53%；前驱体：硫酸钴价格为3.20 万元/吨，环比上周增长1.59%；前驱体：硫酸镍价格为3.33 万元/吨，环比上周增长3.1%；前驱体：硫酸锰价格为0.63 万元/吨，环比上周增长6.78%。
　　投资组合：
　　【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】
　　风险提示：
　　政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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