汽车和汽车零部件行业周报：比亚迪插混迭代升级 鸿蒙智行产品矩阵扩容

　　本周汽车板块跑赢大盘：本周A 股中信汽车一级行业（+1.9%）跑赢沪深300（-0.6%），在30 个中信一级行业中排名4 位。
　　新能源汽车成为拉动销量关键，周度渗透率再破50%：1）乘联会：5/1-5/26 国内乘用车零售销量同比-6%/环比-2%至120.8 万辆，新能源乘用车零售销量同比+27%/环比+2%至57.4 万辆（新能源渗透率47.5%）。5/1-5/26 国内乘用车批发销量同比-5%/环比-16%至125.3 万辆，新能源乘用车批发销量同比+25%/环比-3%至62.0 万辆（新能源渗透率49.5%）。2）交强险：5/20-5/26 乘用车销量35.6 万辆，日均销量5.1 万辆。新能源乘用车销量18.1 万辆，日均销量2.6 万辆（新能源车渗透率50.8%）。
　　比亚迪发布全新插混技术，鸿蒙智行产品矩阵再丰富：1）5/28 比亚迪发布了DM5.0 技术及秦L、海豹06 两款新车。全新插混技术将百公里油耗下降至2.9L，综合续航里程提升至2100km（上一代百公里油耗为3.8L、续航里程为1200km）。受益于电机能效提升，实际电耗与高配版电池容量下降。我们认为，比亚迪通过技术及规模优势实现降本，预计两款车型规模交付后将带动公司总销量及盈利能力提升。2）5/31 鸿蒙智行发布了全新车型，上市问界M7 Ultra 版并亮相了享界S9，问界M7 实际售价28.98-32.98 万元（增配后价格与原Max 版本一致）、享界S9 预售价格为45-55万元（实际售价于2024/8 上旬正式公布）。华为系已通过品牌口碑及领先技术形成销量正反馈（问界M7 上市1 天订单12000 台），叠加本次发布车型的市场空间优势，充分看好两款车型走量前景及相关产业链机会。
　　行业beta 显现，看好产品结构占优的整车/供应链、以及主题投资：1）预计2024E 为近三年购车综合优惠力度最大之年；其中，新一线、二/三线城市的换购需求兑现或将成为拉动销量的关键。2）小米、华为依然具备较强流量+品牌转换能力，比亚迪仍将在10-15 万元新能源车市场具备绝对主导力，看好小米、华为、比亚迪的爬坡能力。综合来看，我们看好政策/以旧换新补贴驱动下2024E 销量总量修复前景。
　　投资建议：整车：推荐比亚迪、赛力斯，建议关注北汽蓝谷。零部件：1）智能化/机器人，推荐拓普集团，建议关注三花智控、贝斯特、北特科技；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪；3）小米/华为产业链，建议关注无锡振华、沪光股份。
　　风险提示：全球贸易摩擦与政策波动风险；销量爬坡与增速不及预期；市场竞争加剧+降价幅度超预期；全球化布局不及预期；智能化推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。