农林牧渔行业周报:本周猪价涨幅显著 4月宠物食品出口持续增长

2024-06-03 14:30:08 和讯  银河证券谢芝优/陆思源
  本周农业板块表现弱于沪深 300:5.27-5.31 农林牧渔指数下跌 3.10%,在 SW一级行业中居第28 位; 同期沪深300 下跌0.60%。各子行业中, 种植业(-2.23%)、养殖业(-2.34%)表现相对居前,而动物保健(-10.79%)、渔业(-4.31%)表现靠后。个股方面,ST 天邦、鹏都农牧、国投中鲁涨幅居前。
  生猪养殖:5 月31 日生猪养殖板块PB 为3.73 倍,周环比-2.10%,处于历史相对低位区间。根据博亚和讯,5 月31 日生猪价格17.48 元/kg,周环比+4.36%,本周涨幅显著;15kg 仔猪价格46.8 元/kg,周环比+4.09%。根据涌益咨询,商品猪周度出栏体重125.64kg,周环比+0.15%。5 月31 日自繁自养生猪养殖利润211.26 元/头,盈利周度环比大幅扩大153.05 元/头。我们认为猪价已处于上行通道中,随着后续供需矛盾加剧,猪价有望持续震荡上行,可把握当前布局时机;叠加考虑行业估值处相对低位,建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企,建议重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物等。
  肉鸡养殖:5 月31 日肉鸡养殖板块PB 为1.93 倍,周环比-5.85%,处历史低位区间。黄羽鸡: 产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行,头部企业成本优势叠加价格好转,盈利弹性有优势,建议积极关注立华股份。白羽鸡:
  根据博亚和讯,5 月31 日毛鸡均价3.72 元/斤,周环比-4.13%;鸡苗价格3.06元/羽,周环比-4.97%;白羽鸡养殖利润-2.65 元/羽,亏损周度环比扩大0.98元/羽。根据协会数据,5 月19 日在产父母代存栏2244 万套,周环比+0.36%;父母代鸡苗销量141 万套,周环比+14.92%。白鸡行业产能处于调整过程中,建议关注益生股份、民和股份等。
  宠物:根据海关总署,24 年4 月我国宠物食品出口量2.60 万吨,同比+14.63%(实现连续8 个月同比增长),环比+9.37%;出口额8.51 亿元,同比+14.70%,环比+9.48%;均价3.27 万元/吨,同比+0.06%,环比+0.11%,价格保持相对稳定。分区域来看,4 月我国对美国、欧洲的非罐头类宠物食品出口金额分别同比+45.86%、+10.50%,美国出口恢复情况整体优于欧洲。此外,东南亚地区宠物行业呈现高速增长的潜力, 24 年1-4 月我国对东南亚地区的宠物食品出口金额为4.31 亿元,同比+16.75%,有望成为我国宠物食品出口新增长极。考虑宠物食品海外销量整体向好及国内集中度提升趋势, 宠物个股可积极关注乖宝宠物、中宠股份。
  投资建议: 农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物等;黄羽鸡养殖中的立华股份; 饲料业务中的海大集团、粤海饲料;动保业务中的科前生物、中牧股份、生物股份等;宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外,可关注白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等;种业中的转基因龙头企业及隆平高科、登海种业等。
  风险提示:畜禽价格不达预期的风险,疫病的风险,原料价格波动的风险等。
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(责任编辑:王丹 )

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