农林牧渔行业：本周猪价冲击18元／KG 养殖产业链景气快速回升

　　核心观点：
　　畜禽养殖：据搜猪网，5 月31 日，全国瘦肉型生猪出栏均价17.39 元/公斤，周环比上涨4.38%，同比上涨21.78%。受益前期产能去化以及部分区域二次育肥积极性较高，本周猪价延续上涨态势，当前价格水平下行业整体已重新回归盈利状态。21-23 年猪价经历较长时间调整，行业资产负债率整体处于高位，预计行业产能恢复速度或较为缓慢。据农业农村部数据，24 年4 月全国能繁母猪存栏量环比下降0.1%。随着供给下降以及需求季节性提升，看好未来猪价上涨幅度、企业盈利情况均有望超出市场预期。当前板块估值仍处于历史相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业重点关注华统股份、唐人神、天康生物及川渝生猪龙头企业等。白羽鸡方面，屠宰端持续亏损影响需求，本周毛鸡价格、鸡苗价格分别下跌4.13%，4.97%，当前种鸡存栏量处于调整过程中，未来行业或将迎来复苏。黄羽鸡方面，受益猪价上行及存栏低位，本周鸡价继续表现强势，据新禽况，5 月30 日广东矮脚黄项价格涨至8.3 元/斤，周环比持平，行业盈利相对可观，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周玉米价格环比小幅震荡、豆粕价格环比下跌3%，饲料价格平稳。猪料需求处于底部区间，预计猪价上涨及二育、压栏积极性抬升拉动猪料需求环比恢复。蛋禽养殖陷入亏损，肉禽存栏下降，禽料需求高位回落。水产料方面，前期成鱼供应偏紧鱼价快速上涨后，本周鱼价环比小幅回落，对虾价底部企稳。春季投苗量下降、成鱼供需缺口扩大将支撑全年普水鱼价高景气，特种鱼虾价格有望触底回升，继续看好水产料需求持续恢复。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，看好行业龙头份额持续提高，关注料企海外市场加快布局打开业绩增长空间。动保方面，养殖盈利回升有望推动动保行业景气触底回升；瑞普生物、普莱柯国内首个猫三联疫苗上市，宠物疫苗国产替代趋势正式开启；非瘟疫苗品种批文审定继续推进，新品商业化有望推动行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：本周农财网发布国内首份非官方转基因玉米种植情况调研报告，今年有八个省份允许种植转基因玉米，吉林、内蒙古、辽宁、河北在全省范围内放开。关注今年转基因制种面积情况，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。大宗农产品方面，本周白糖国内现价环比持平，国际原糖现价环比下跌0.5%，国内市场供应充足，预计短期内糖价震荡偏弱，当前正值北半球种植期，关注天气对种植带来的影响。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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