钢铁行业跟踪周报：需求淡季疲弱 钢价或维持震荡运行

　　投资要点
　　本周（6.3-6.7）跟踪：本周钢材价格震荡下行，供给端产量总体回落，需求端仍显疲弱，钢厂有累库趋势。
　　本周钢价受淡季需求较弱及成本下行影响整体下跌：本周钢材市场需求仍呈现淡季较弱态势，叠加原材料成本下降，钢材价格整体下行。截至6 月7日螺纹钢价格HRB400 上海报价3620 元/吨（yoy-1.6%），周降50 元/吨，期货盘面同呈现下跌态势。成本端角度本周铁矿、焦煤及废钢价格较上周均有下降，对钢价支撑作用依然较弱。
　　供给端产量总体回落，需求端仍显疲弱：供应方面本周五大品种供给总体回落，其中螺纹钢产量下降较为显著，周产量-3%，yoy-14%，仍处低位，线材基本持平，热轧周产量涨2%，yoy+5%。需求方面，本周钢材整体表现疲弱，五大钢材除热轧外均呈下降态势，其中螺纹周消费量下降15 万吨，yoy-23%，侧面来看，6 月7 日建筑钢材成交量ma5 为12 万吨，环比上周增长1947 吨，yoy-19%，需求仍显疲弱。
　　库存端总体去化速率放缓，钢厂盈利能力下行：本周钢材总库存1758.0 万吨，周涨4.1 万吨，社库去库速率放缓及钢厂累库侧面反映淡季需求不佳。
　　从盈利角度来看，钢企滞后一月毛利仍有下行，247 家钢企依然仅有一半左右钢企保持盈利水平，整体压力较大，对供给有一定制约作用。
　　投资建议：本周钢铁行业受淡季需求较弱及成本下行影响价格有所下跌，符合我们预期，后续我们预计由于政策强调2024 年钢铁行业依旧实行平控政策，今年钢铁行业供给端或有下降，整体钢价仍需主要关注后续地产端需求表现，短期或维持震荡运行，标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
　　风险提示：下游需求恢复不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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