传媒行业周报2024年22期：暑期档渐入佳境 快手“可灵”迎头赶上

　　本报告导读：
　　电影端午档开启，两部国产影片引领档期票房，端午档后将进入暑期档影片定档高峰期，电影板块处于预期抬升期。
　　投资要点：
　　上周传媒（申 万）指数下跌 3.63%，位居31个行业第 26 名，弱于创业板指（下跌0.94%）、深证成指（下跌0.78%）、上证中小（下跌0.04%）、上证指数（下跌0.57%）、沪深300（上涨0.35%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。
　　电影端午档开启，国产影片担当重任。2024 年端午档是6 月8 日-10日，档期影片以国产电影为主，由于距离学生放假仍有一段时间，定档影片主要是中小体量电影。其中，头部影片包括《扫黑·决不放弃》、《我才不要和你做朋友呢》、《谈判专家》、《走走停停》，以及两部引进电影《疯狂的麦克斯：狂暴女神》和《美国内战》。其中光线传媒主投主控的《扫黑·决不放弃》和万达电影主投主控的《我才不要和你做朋友呢》猫眼预测票房超过2 亿元，成为端午档最受关注的两部影片。
　　端午档后暑期档影片将进入定档高峰期。6 月6 日猫眼电影公布暑期档电影上映计划，包括沈腾、马丽领衔主演，闫非、彭大魔导演的第3 部长篇喜剧电影，陈思诚导演的《解密》，以及《默杀》、《重生》、《逆鳞》、《寂静之地：入侵日》，同时还有两部动画电影《白蛇：浮生》和《伞少女》将在暑期期间上映，上述影片预计将有多家上市公司参与出品发行。此外，下周开始其他头部电影发行方也有望公布暑期档片单，电影市场热度逐渐升温，推荐公司包括万达电影（主出品《我才不要和你做朋友呢》，参与出品及主发行《白蛇：浮生》），博纳影业（主出品《传说》）、百纳千成（参与出品《云边有个小卖部》），受益公司包括横店影视、光线传媒、猫眼娱乐等。
　　快手发布自研视频大模型“可灵”，国产大模型迎头赶上。6 月6 日快手发布自研视频生成大模型“可灵”，并同步在快手旗下的快影App开放邀测体验。可灵大模型1）能够生成大幅度的合理运动；2）能够模拟物理世界特性；3）具备强大的概念组合能力和想象力；4）生成的视频分别率达1080p，最长可达2 分钟（帧率30fps），且支持自由的宽高比。可灵大模型配套建设了高效的大规模自动化数据解决方案，覆盖了海量视频挖掘、多维打标筛选、视频描述增强及数据驱动的效果质量评估等多个方面，在国产视频生成大模型中居于前列。国内方面大模型厂商迎头赶上，成本端的降低和体验的提升已经开始，AI 落地场景有望逐步丰富化。后续可期待大模型大幅提升语音交互效果，以及AI 视频领域sora 及国内优质视频AI 大模型的上线。我们对后续国产AI 的发展保持信心。
　　风险提示：电影票房不及预期，AI 技术发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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