基础化工行业周报:海运扰动出口链 继续看好绩优股

2024-06-11 08:25:05 和讯  国金证券陈屹/杨翼荥/王明辉
  本周化工市场综述
  本周申万化工指数下跌3.79%,跑赢沪深300 指数3.63%。标的方面,涨价及半导体材料标的表现强势,st 股票继续承压,近期我们也观察到微盘股和ST 股持续承压。估值层面,本周板块PB 历史分位数为3%,PE 历史分位数为66%,整体估值位于较低水位线。产品价格方面,本周中国化工产品价格历史分位数为48%。库存方面,本周化学原料及化学制品制造业产成品存货同比历史分位数为4%,库存位于较低水位线。产业链边际变化方面,本周海关总署公布进出口数据,以美元计价,中国2024 年5 月出口同比增长7.6%至3023.5 亿美元,前值同比增长1.5%,出口需求较佳;另外,近期海运一直扰动着出口链,港口出现了堵船现象,其中新加坡港口的停泊延误时间已延长至7 天,积压的集装箱数量达到惊人的450000 标准箱,远超全球公共卫生事件时期的数轮高点。流动性方面,本周欧洲和加拿大降息,流动性边际趋松。投资方面,继续看报绩优股,尤其是护城河不断扩大的化工龙头股。
  本周大事件
  大事件一:中国按美元计5 月进口增速放缓,出口加速增长,前五个月主要大宗商品进口量增加,汽车出口增长23.8%。6 月7 日周五,海关总署公布数据显示,以美元计价,中国2024 年5 月进口同比增长1.8%至2197.3 亿美元,前值同比增长8.4%,出口同比增长7.6%至3023.5 亿美元,前值同比增长1.5%。按人民币计价,中国2024 年5 月进口同比增长5.2%至15606.7 亿元,前值同比增长12.2%,出口同比增长11.2%至21470.6 亿元,前值同比增长5.1%。
  大事件二:罕见史诗级“大堵船”。新加坡港口的停泊延误时间已延长至7 天,积压的集装箱数量达到惊人的450000 标准箱,远超全球公共卫生事件时期的数轮高点。业内认为,近期东南亚恶劣的天气情况加剧了该区域港口拥堵。
  大事件三:欧洲央行正式开启降息周期。欧洲央行如期降息25 个基点,将主要再融资利率下调至4.25%,关键存款利率下调至3.75%,为2019 年9 月以来首次降息,成为继加拿大后G7 成员国中第二个降息的央行。
  投资组合推荐
  万华化学、宝丰能源、龙佰集团
  风险提示
  国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。
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(责任编辑:王丹 )

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