胖东来旨在提供极致消费体验,打造零售行业标杆。河南省零售龙头,线下零售遇冷中逆势“出圈”:胖东来成立于1995 年,总部位于河南省许昌市,旗下涵盖专业百货、电器、超市、厨具、家电、玩具、医药等等,市场份额已占到许昌、新乡商超市场份额的60%以上。2023 年胖东来商贸营收107 亿元,净利润1.4 亿元,2023 年仅有13 家门店,单店盈利能力较强。重视消费者权益提升用户粘性,供应链优势带来强成本控制。胖东来注重员工福利待遇和职业成长,把公司95%的利润分给高管和员工,对于消费者,提供无加工费的黄金首饰、公开商品成本与毛利率等,有利于品牌形象建设和消费者黏性提升。此外,售前严格选品、陈列、货物登记,其茶叶、黄金、家电等产品为当地及周边颇具口碑的商品。完善的供应链体系,实现胖东来的强成本控制。主要举措包括①建立自采体系:胖东来超市门店货品自采率约为80%。②规模化物流园区:1999 年开始建立物流园。③丰富的自有品牌产品:在烘焙、生鲜、洗护、家居、调料和酒饮等品类上推出自有品牌。
零售行业标杆启动帮扶,推广胖东来模式。胖东来调改步步高初显成果,梅溪湖店平均日销由15 万元增长至133 万元。调改首重“利他”,从人、货、场三方面推广胖东来模式。思想及体制方面,首先调整管理思维,包括员工涨薪30%、缩减上班时间等,提升员工服务意识。商品方面,门店以保障民生需求为导向,保留一线品牌,门店淘汰下架70%的商品,调整商品结构使得商品90%来自胖东来及其供应商。环境方面,调整卖场动线布局,提供安全、方便、舒适的购物环境。胖东来先后已帮扶12 家零售企业,永辉超市调改已启动。胖东来帮扶同时实现自有品牌输出。以步步高调改为例,步步高引入“胖东来值得推荐的20 款高人气商品”,其中包括DL 精酿小麦啤酒、DL 橙汁、DL 快熟燕麦片等,实现自有品牌输出,多渠道扩张。目前胖东来自有品牌商品销售额约占梅溪湖店的1/3。
全国进出口数据:5 月出口同比增长7.6%,超出市场预期。2024 年5 月,全国进出口总额5220.7 亿元,同比增长5.1%,累计同比增长2.8%,其中出口3023.5 亿元,同比增长7.6%,高于wind 一致预期6.42%,环比增长3.5%,进口2197.3 亿元,同比增长1.8%,低于wind 一致预期4.51%,环比下滑0.1%。
分地区看, 东盟、拉美地区出口增速超出整体增速, 5 月累计同比+9.7%/+10.2%。分产品看,家具家电出口增速亮眼。
投资建议:①美妆板块,推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、润本股份、上海家化、青松股份。②零售板块,推荐小商品城、华凯易佰、重庆百货、丽尚国潮;推荐明月镜片、博士眼镜,推荐全球零售商龙头名创优品,推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块,建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块,推荐老凤祥、菜百股份、周大生、潮宏基、周大福、中国黄金、曼卡龙等。⑤医美板块,推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园,建议关注普门科技。
风险提示:新品推广不及预期,行业竞争格局恶化、终端需求不及预期等。
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(责任编辑:王丹 )
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