交通运输行业：2024年端午假期出行数据深度分析：旅游出行仍有需求 旅游消费略有下滑

　　端午假期出行：总人流量较 2019 年同期增长 16.6%。此次端午假期紧挨高考及之后学生期末考，时间位于五一假期及暑期之间，部分出行需求受到一定影响；且去年端午假期临近暑运开端，人流量较高。高基数下今年端午出行人流量仍有一定增长，全社会跨区域人员流动量累计63761.6 万人次，日均人流量达到21253.9 万人次，较2023 年/2019 年同期分别增长9.4%/16.6%，出行需求表现较好。出行方式中，自驾及铁路出行增长最显著，民航出行稳增。端午假期期间，铁路、公路、民航、水路日均客流量分别为1534.9、19437、184.3、97.6 万人次，同比分别+5.1%、+9.5%、+7.9%、+4.4%，较2019 年同期分别+18.6%、+16.9%、+7.5%、-34.7%。
　　国内出行概况：对比2019 年，国内旅游出游人次保持增长，人均消费恢复率有所下降。2023 年五一假期起，国内旅游出游人次及收入基本已恢复到2019 年水平，人均消费水平基本恢复到2019 年八成；2024年以来各节假日的国内旅游出行人次、收入均超过2019 年同期水平，但人均消费水平较2019 年同期略有下降。旅游消费略降，但出行仍有较强需求，出游人次恢复保持领先。
　　国内出行特点：市场下沉，县域市场持续火爆，票价降幅较大。
　　1）国内出行特点1：自驾游+周边游持续火爆，居民旅游需求趋向常态化。根据携程《2024 年端午节出游报告》，2024 年端午假期周边游及本地游订单占据假日近7 成旅游订单，周边游预订量同比去年增长近两成，短途周边自驾游占比高达九成。
　　2）国内出行特点2：“县域文旅热”兴起，三四线城市支线机场运输需求增长明显。此前五一假期出行旅游下沉化趋势已有明显体现。根据携程《2024“五一”假期旅行总结》，五一假期期间，旅游订单同比增速上，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域市场。十大热门三四线目的地订单量平均同比增长11%，十大县域目的地订单量平均同比增长36%。此次端午假期，县域文旅表现同样突出。航旅纵横大数据研究院预计，2024 年端午假期180 家支线机场总计旅客吞吐量同比2023 年增长约53%,同比2019 年增长约55%。
　　3）国内出行特点3：居民出行更加注重性价比，机票及酒店价格双降。
　　受居民旅游需求常态化影响，居民出行更加注重性价比，下沉市场增速明显，出行及住宿价格也有一定下降。根据航班管家端午民航数据报告，预计2024 年端午假期，国内经济舱机票均价约580 元，平均票价较2019 年下降10.4%，同比2023 年下降25.0%。酒店价格方面，根据去哪儿大数据，今年端午酒店平均价格较去年同期较明显下降，尤其是高星酒店和经济型酒店均价降幅最为明显，达到两成左右。
　　国际出行：航班量恢复超七成，出行集中在日韩及东南亚。
　　1）国际航线客运航班恢复水平显著，平均票价下降两成。根据航班管家披露，2024 年端午节期间，国际航线客运航班量超4600 班，约恢复至2019 年的72%；国际机票平均价格较去年端午下降了两成左右。
　　2）人流量方面，国内居民跨境游恢复近八成。根据国家移民管理局披露，2024 年端午节期间，中外人员出入境累计575.2 万人次，日均191.7 万人次，恢复至2019 年的93.8%。其中，内地居民/港澳台居民/外国人出入境分别246.6/277.9/50.7 万人次，较2019 年恢复率分别为76.6%/132.3%/62.4%。
　　3）国内旅客出游目的地集中在日韩及东南亚等地。由于假期时间短，居民出境游的主要目的地集中在日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等短线海外国家。端午假期主要通航国际/地区中，往返日本计划航班量居首位，恢复率达74.8%；往返新加坡、英国、阿联酋航班计划超2019 年同期。
　　投资建议： 综合端午假期出行及此前节假日出行情况可知，虽然旅游消费略有下滑，但旅游出行仍有需求，我们预计暑运等后续节假日出行需求或有亮眼表现。看好航空及高铁出行的持续复苏及供需改善下的航空板块高弹性。建议重点关注中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、中国东航、京沪高铁。此外表现亮眼的自驾数据也反映短途自驾跟随车辆保有量的稳步增长情况，我们也同样看好高速板块的稳健高股息价值，建议关注招商公路、山东高速、皖通高速。
　　风险因素：出行需求恢复不及预期；国际航线恢复不及预期；油价大幅上涨风险；人民币大幅贬值风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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