建材行业周报：沪广深跟进地产新政 市场活跃度有所回升

　　本周核心观点与重点要闻回顾
　　消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，多地跟进地产新政，地产链有望修复。根据中指研究院，2024 年1-5 月，TOP100 企业拿地总额3146 亿元，同比下降26.7%，较1-4 月降幅进一步扩大。政策端再迎多重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率0.25 个百分点，降低置业成本；首套/二套住房贷款最低首付比例分别调至不低于15%/25%，置业门槛再降低；取消房贷利率下限，有助于释放刚性及改善性购房需求。据中指研究院，新政策后全国多数城市快速响应跟进，沪广深相继下调首付比例、降低贷款利率，上海/广州还对限购政策进行优化；政策效果逐渐显现，上海二手房市场活跃度明显好转，新政落地后（5.28-6.5）二手房日均成交较4 月日均增长43%。若北京落实新政，有望提振市场信心，促进市场修复，加快全国地产市场筑底企稳。
　　玻纤：电子纱供需修复，价格有望继续上调，中长期看好龙头市占率继续提升。根据卓创资讯，5 月国内电子纱价格延续上涨趋势，新价成交推进良好，刚需订单释放支撑下游开工。短期电子纱无新增产能，供需关系将进一步修复，下月电子纱价格仍存较大提涨预期。
　　水泥：5 月大部分地区水泥价格持续上涨，新国标实施成本上升。据卓创资讯，5 月全国大部分地区水泥价格继续推涨，5 月M/P.S 32.5 袋装均价330.69 元/吨，环比下跌0.32%；P.O 42.5 散装310.1 元/吨，环比上涨0.3%。新国标于6 月1 日实施，成本上升多地涨价。供应端停窑率变化不大； 5 月份两广和福建雨水增加，需求持续低迷。
　　浮法玻璃：据卓创资讯，5 月玻璃北强南弱，价格重心仍有下移。北方区域月内产能供应略有下降，供需结构好转，库存进一步下降。6 月传统季节性偏淡，个别大厂仍有降库存需求，行情或易跌难涨。
　　光伏玻璃：5 月光伏市场稳中偏弱运行。据卓创资讯，5 月需求端，终端电站项目推进缓慢，需求支撑有限；供应端，新增产能陆续达产，供应增加，在产产能生产稳定，供应量较为充足，出货偏弱库存增加。成本端，纯碱价格上涨，生产成本增加，厂家利润空间收窄。
　　市场行情回顾
　　本周（2024 年6 月3 日-6 月7 日），A 股申万建材指数下跌2.65%，整体跑输沪深300 指数2.49pct，跑输万得全A 指数0.55pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：水泥(-1.98%)、玻璃玻纤(-2.54%)、装修建材(-3.31%)。年初至今（2024 年1 月2 日-6 月7 日），A股申万建材指数下跌7.53%，板块整体跑输沪深300 指数11.7pct，跑输万得全A 指数2.46pct。在申万31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第16 位。
　　投资建议
　　各地跟进地产新政，地产市场活跃度有所回升。我们认为在房地产回暖的背景下，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。
　　风险提示
　　终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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