新能源汽车行业周报：新能源车销量持续高增 欧盟加征电车关税靴子落地

　　欧盟加征电车关税靴子落地：
　　6月12日，欧委会正式发布文件，如无法与中方达成解决方案，将于7月4日开始针对来自中国的电动汽车加征临时关税。根据文件，比亚迪、吉利汽车、上汽集团将分别加征关税17.4%、20.0%、38.1%，对参加调查但未被抽样的中国汽车制造商将征收21%的关税，未配合调查的中国电动汽车制造商将加征38.1%的关税。本次关税平均调增幅度低于市场预期，且当前政策仅针对纯电动车型，短期或对市场影响有限。未来国内车企或加速欧洲本地化进程，以规避关税政策影响。
　　国内新能源车销量持续高增，锂电需求高景气：
　　中汽协公布5月汽车销量，新能源车5月销量达95.5万辆/yoy+33.3%，渗透率达39.5%；电池端，5月国内动力和其他电池销量77.9GWh/yoy+40.7%/qoq+14.3%，其中动力电池装车量39.9GWh/yoy+41.2%/qoq+12.6%。2024年国内新能源车销量维持30%+增长，锂电需求仍然强劲，产业链限制因素主要在于价格端，当前产业链资本开支放缓，未来供需结构有望逐步优化，价格有望企稳回升。短期来看，目前产业链已有部分环节加工费实现上调，叠加二季度企业排产环比显著上行带动稼动率提升，二季度盈利将环比修复，产业大β行之将近。
　　行业评级及投资策略：
　　以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。
　　1）主材：宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技等；2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。
　　行情复盘：
　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、充电桩指数、储能指数分别上涨0.5%、0.9%、4.1%、1.6%，燃料电池指数下滑0.3%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为ST百利（18%）、信宇人（16%）、赢合科技（9%）、容百科技（8%）、贝特瑞（8%）；本周跌幅前五为ST超华(-18%)、奥克股份(-5%)、宁德时代(-4%)、天齐锂业(-4%)、中化国际(-4%)。
　　行业动态：
　　1）产业链价格：本周碳酸锂报价9.85万元/吨，氢氧化锂报价8.85万元/吨，分别较上周下跌2.6%、2.3%；LME镍报价1.73万美元/吨，下跌3.8%，钴报价22万元/吨，下跌0.5%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM 622/523/111分别报价8.25/7.45/7万元/吨，分别下跌1.2%/2.6%/2.8%，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.17/1.06万元/吨，分别下跌0.6%、与上周持平，单晶622三元正极报价13.15万元/吨，下跌2.2%；电解液方面，本周六氟磷酸锂报价6.65万元/吨，下跌0.4%，铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.58/2.08万元/吨，均与上周持平；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.86元/平方米，干法14μ报价0.43元/平方米，均与上周持平；2）重点行业动态：中汽协公布5月新能源车销量；欧盟披露对从中国进口的纯电动汽车征收的临时关税水平。
　　公司公告：
　　欣旺达与浙江开创电气签署《战略合作协议》。
　　风险提示
　　（1）政策波动风险；
　　（2）需求低于预期；
　　（3）产品价格低于预期；
　　（4）推荐公司业绩不及预期；
　　（5）系统性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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