电力设备行业周报：高压及构网型储能落地 新能源车销量同环比增长

　　电动车：5月电车销量同环比增长，景气度有望持续提升。根据中汽协，5月国内电车销量同环比增长，渗透率持续提升。受产业链库存影响，碳酸锂价格延续下跌态势，正极材料小幅降价。目前锂电持仓低位，行业景气度持续提升，关注电池环节。
　　新技术：珠海市政府印发低空经济支持措施，建议关注低空运营、基建及整机产业链等。6 月12 日珠海市政府公布了《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施》，补贴最高可达每年2000 万元，关注低空运营、基建及整机产业链。
　　储能：多款储能新品亮相，关注PCS、变压器及温控环节。阳光电源、上能电气、科华数能等企业多款储能新品/技术/解决方案在SNEC 展会上亮相，高压化、构网型储能、液冷逐步得到应用，行业格局有望优化。PCS 价格基本稳定，量增有望带动规模效应提升，变压器内外需求共振，出海逻辑兑现，关注PCS、变压器及温控环节。
　　人形机器人：本周人形机器人指数上涨3.54%，特斯拉股东大会前，板块提前反应。
　　周五特斯拉股东大会提升了远期人形机器人空间及利润预期，但针对25 年落地数量，只提到了超过1000 个optimus 在工厂工作，板块调整。我们认为长期来看人形板块有广阔的市场空间，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1 厂商，标的包括拓普集团、三花智控、鸣志电器，关注高壁垒关键零部件兆威机电、凌云股份等。
　　光伏：本周产业链价格接近止跌，6 月主产业链排产均下修，阶段性底部信号渐强，当下位置不应悲观，底部区间或提前反应见底预期。我们认为周期底部信号明确（亏现金成本、去库存、交易收缩），在周期定价中，周期底部区间更应关注“盈利能力/现金流强”的企业，且周期底部一般会提前反应见底预期，不应悲观，建议布局盈利底较高的环节，从大的环节来看，建议排序：逆变器>一体化组件>电池片。
　　风电：广东新增7.5 亿海风补贴，支撑海风项目需求，海风项目陆续开工，产业链逐步进入到交付期，关注海风桩基/塔筒及线缆环节。
　　电力设备：国网董事长发布署名文章，指出我国能源电力行业的发展方向及国网下一阶段发展方向，“变电站智能巡视”或将加速布局，关注配网信息化方向。
　　氢能：本周国家发改委连发四项氢能相关政策，内蒙古亦出台氢能新政，推动氢能产业链发展。风光项目启动将加快招标节奏，建议重点关注制氢、储运等环节。
　　风险提示：
　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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