白色家电：5月奥维数据出炉：大小家电景气有所分化

　　核心观点：5月最新奥维数据出炉。白电板块：5月线上有所承压，后续需求有望回补，冰洗线下增长明显，空调高基数下表现平稳；清洁电器：线上线下趋势接近，5月扫地机需求向好，洗地机增速放缓；黑电板块：5月销售有所承压，618有望刺激需求,同期MiniLED持续高增，渗透率大幅提升，成本端5/6月面板价格达峰，预计Q3下滑；小家电板块“低价、打折”策略支撑下销售额基本平稳。
　　本周行情回顾：本周（6月10日-6月14日）沪深300周变动为-0.91%，家用电器板块周变动为+0.11%，跑赢沪深300指数1.02ct。个股方面，本周ST同洲、TCL电子、天银机电涨幅居前三，顺威股份、萤石网络、小牛电动等跌幅较大。
　　原材料、运价及汇率：铜材、铝材价格环比下跌，钢材价格环比下跌，塑料价格环比上涨。6月14日，沪铜指数环比6月8日下跌2.02%，同比去年同期上涨18.72%；沪铝指数环比下跌3.36%，同比去年同期上涨13.71%。6月14日，线材指数环比6月8日下跌0.19%，同比去年同期下跌8.79%；塑料指数环比上升0.44%，同比去年同期上涨11.15%。CCFI指数整体回落：CCFI指数整体回落。截至6月14日，综合指数为1733.47，相比去年同期上涨87.07%，相比上季度同期上涨35.61%。人民币近期略有贬值：截至6月14日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.26、7.74、9.19，人民币近期略有贬值。
　　投资建议：目前对于板块来讲，白电既能出海，整体结构又还在升级，业绩稳定性强，分红率可观，仍是值得重点配置的板块。目前市场担心行业的增长持续性和成本压力和运费上涨，我们认为龙头公司在这么多轮中证明了自己的成本控制能力，无需过于担心。
　　1）推荐业绩稳健低估值的白电龙头公司：美的集团、海信家电、海尔智家和格力电器；2）推荐黑电龙头：看好海信视像，2024年赞助的欧洲杯将是外销的催化剂，未来海信电视出货量超越三星是大概率事件；国内也将受益于更新换代的需求，目前均价也在快速提升。3）推荐扫地机龙头石头科技，外销突破美国线下渠道，迎来更好的增长。
　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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