非银行业周报：执业质量评价更加细化 关注资本市场政策举措

投资建议
债券业务执业评价再细化，质量把控要求趋严。中证协本周发布关于修改《证券公司债券业务执业质量评价办法》的决定。主要是修订增加风控实效指标扣分的层次，对于证券公司承销的债券中违约的规模进行把控。受托管理违约债券规模占债券总规模的比例排名居前的，进行专项扣分，排名第1 至5 名的，扣5 分，同时，若存在因债券项目申报质量差，被交易所以函件等形式提醒的，也将进行扣分，质量扣分更加精准。
证券板块表现突出，并购主题持续活跃。本周证券指数估值提升，板块指数（申万三级）上涨2.07%，部分个股表现突出，海通证券、国泰君安本周上涨9.78%和4.79%，浙商证券、信达证券、首创证券等并购预期券商均实现不同程度上涨。截至6 月14 日，证券行业估值为1.14，处于近五年来2.4%分位点，具备一定投资价值，券商板块弹性将随并购预期提升，但同时应注意并购存在的不确定性。同时本周将在上海举行陆家嘴论坛，证监会主席将出席论坛开幕式暨全体大会，并围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲，建议关注资本市场相关政策举措。
上周主要指数表现分化，上证综指下跌0.61%，沪深300 下跌0.91%，创业板指数上涨0.58%。上周A 股成交金额3.00 万亿元，日均成交额0.75 万亿元，环比减少2.23%。两融余额1.51 万亿元，环比提升0.17%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.84%;中债国债10 年期到期收益率为2.26%,较年初下行30.43bp。
风险提示
宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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