农林牧渔行业周报：猪价或在分歧中超预期

　　投资要点:
　　生猪：猪价或在分歧中超预期
　　投资建议：猪价迎来持续上行。从去年Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致当前出栏量开始收缩，以及近期出栏体重持续下降形式下猪价从弱稳到上涨，生猪供给收缩正愈演愈烈。根据涌益咨询的数据，6月猪价已突破18 元/公斤，周期上行趋势已形成。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，建议关注弹性标的广弘控股。
　　家禽：基本面有望改善
　　投资建议：近期商品代鸡苗价格有向上动力，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。
　　黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2023 年产能跟2022 年相当，稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。
　　动保：行业景气度提升，关注业绩和估值修复机会投资建议：猪价大幅上涨，动保行业景气度提升。根据涌益咨询公布的数据，截至6 月16 日，全国商品猪平均价格为18.81 元/公斤，猪价高位维持。截至6 月14 日，自繁自养生猪头均盈利413 元/头，外购仔猪头均盈利396 元/头。生猪养殖行业盈利大幅改善的背景下，动保行业景气度正逐步提升。我们预计下半年动保企业业绩有望明显修复。从业绩改善角度推荐科前生物、瑞普生物。此外，建议重点关注非洲猪瘟疫苗的商业化进展，推荐生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。
　　种植：玉米价格回升，猪粮比持续走高
　　投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局　　早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。
　　饲料：饲料价格同比持续下降，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。
　　宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力
　　投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。
　　行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。
　　风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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