机械行业行业：集装箱维持高景气 工程机械出海势头依旧

　　本报告导读：
　　推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C 设备、半导体设备，新技术推荐低空经济、人形机器人等。
　　投资要点：
　　集装箱：美线 及欧线租箱费翻倍，集装箱维持高景气。根据Xchange统计，中美线及中欧线集装箱租赁价格自2023 年11 月以来大幅上涨，涨幅分别约71%和140%。根据弘景智库，集装箱心想库存指数为136.70，环比下降6.64，库存水平已进入高景气阶段。下游供需紧张推升租赁价格上涨，利好上游设备制造企业。推荐中集集团。
　　工程机械：欧盟针对高机“反倾销”初裁，头部企业受影响有限。6 月14 日，欧盟委员会发布关于对华移动式升降作业平台“反倾销”调查的初裁披露，拟征收临时关税，对浙江鼎力31.3%、JLG（天津）23.6%，其余配合调查的临工、中联重科、徐工机械、柳工、杭叉等13 家企业征收32%的关税，未积极配合的企业征收56.1%的关税。本次反倾销初裁昭示：1）中国企业积极配合可减免关税；2）中国头部企业与海外龙头JLG 关税水平相差不大；3）本次初裁加速中国工程机械企业海外产能布局。根据 CME 统计，2024 年5 月我国工程机械出口额46.3 亿美元/+3.29%，1-5 月我国工程机械出口额211.93 亿美元/+2.13%，以人民币计价1-5 月累计出口额1505.19 亿元/+7.04%。我们仍看好工程机械出海进展顺利，推荐具备全球竞争力的主机厂三一重工/徐工机械/中联重科、非挖业务放量的恒立液压、叉车龙头杭叉集团/安徽合力，高机持续增长的国内巨头浙江鼎力，受益标的柳工。
　　缝制机械：杰克股份新品推出即爆单，缝制机械出口持续增长。6 月16 日，杰克股份全球新品发布会中推出新品“过梗王”，搭载行业领先的AI 全速送料系统，发布会后5 小时订单额超4.8 亿元。根据中国缝制机械协会数据，2024 年1-4 月我国缝制机械产品累计出口额9.98亿美元/+0.50%。其中，刺绣机出口量3.18 万台/+38.35%，出口额1.78亿美元/+23.13%；缝前缝后设备出口量5.32 万台/+18.10%，出口额1.51亿美元/+ 5.70%。推荐标的杰克股份，受益标的大豪科技、宏华数科。
　　人形机器人&半导体设备：华为推出盘古具身智能大模型，人形机器人同步亮相。6 月21 日华为开发者大会中推出Harmony Intelligence“小艺”，同时推出盘古大模型5.0 及搭载该模型的人形机器人。人形机器人与算力景气度持续高增，看好上游设备受益。推荐标的：1）人形机器人：推荐鸣志电器、丰立智能、五洲新春、恒立液压、东华测试，受益标的拓普集团、三花智控、兆威机电、双环传动、中大力德、斯菱股份、贝斯特、北特科技、柯力传感、安培龙。2）半导体设备：
　　前道设备推荐CMP 环节华海清科、量检测环节中科飞测和精测电子。
　　受益标的包括北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技。后道设备受益标的包括长川科技、华峰测控。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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