计算机行业周报：再谈中美科技股走势 从鸿蒙+盘古催化开始！

　　本期投资提示：
　　本周周报要点：1）稍深入解释中美科技股走势差别；2）华为HDC 大会，原生鸿蒙Q4 发布正式版，升级盘古5.0 大模型；3）重要公司更新：金山办公（WPS 365/WPSAI 催化历史底部估值修复！）、浪潮信息（ AI 服务器需求验证+通用服务器回暖 ）、虹软科技（ AIGC 备案通过，商拍工作室全新上线）。
　　稍深入解释中美科技股走势差别。1）本周，英伟达一度成为美股科技股最大市值公司，引来投资者热议，也有部分投资者认为中美科技能力都较强，但二级市场走势存在差异，存在疑虑。2）只考虑涨幅和表观财务（增速、ROE 等），还不够全面，还要考虑更底层的逻辑：能否跑赢汇率，跑赢物价？以日股和美股为例。从自下而上投资者的视角，日本市场满足涨幅、稳定、ROE、中高分红。但从自上而下投资者的角度，日股是依赖海外分红的类固收市场。如果汇率贬值就涨，如果汇率上涨就跌。从美股科技股来看，投资者不应只关注涨幅，还要考虑如果没有这个涨幅，是否能覆盖基础生活成本。3）从国内A 股来看，假如上述汇率、货币影响力、零售生活成本一起观察，我们零售生活成本实际优化了。4）我们科技能力较有优势，两种方法是我们软科技进步很快的原因。5）国内TMT（含计算机）机会：本次机会，应当从半导体、消费电子开始，先硬科技，再全面A+H 软科技。近期华为鸿蒙新发布会或为催化剂。
　　鸿蒙： HarmonyOS NEXT 上架1500+款APP。目前头部5000 多个常用应用全部启动开发，满足用户99.9%的使用时长。 HarmonyOS NEXT 三大核心特点：全场景、原生智能、原生安全！HarmonyOS NEXT 采用端云垂直整合的全新系统架构，是HarmonyOS 自诞生以来的最大一次升级换代。
　　盘古：盘古5.0 能力全面升级，并作为底座嵌入华为云所有开发工具中，赋能华为云及合作伙伴。多模态能力提升，首创STCG（可控时空生成），生成内容更合理，思维链技术与策略搜索深度结合。AI 开发生产线ModelArts 加入大模型即服务平台。
　　重要公司更新：金山办公（WPS 365/WPS AI 催化历史底部估值修复！）、浪潮信息（ AI 服务器需求验证+通用服务器回暖 ）、虹软科技（商拍工作室全新上线）。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、能科科技、纳思达、太极股份。
　　标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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