环保公用事业行业周报：水电光伏电量同环比均有高增 第二产业用电增速提升

　　本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌1.36%，公用事业（申万）行业指数下跌1.87%，相对于市场整体跌幅较小。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌1.36%，公用事业（申万）行业指数下跌1.87%，相对于市场整体跌幅较小。公用事业子板块中，电力板块下跌1.9%，燃气板块下跌1.6%。2024年以来，环保板块累计涨幅-12.99%，涨幅落后于沪深300 及创业板指；电力板块累计涨幅12.17%，涨幅领先于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年煤价下行催化火电行情延续。由于2023 年上半年高价库存煤较多影响利润水平，随着煤价中枢下行，火电企业2024 年上半年业绩同比有望实现较高增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时，伴随火电业绩兑现，建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会。
　　推荐国电电力等，建议关注中闽能源、福能股份等。长期看好核电和水电投资价值，推荐国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）5 月，全国发电量7178.5 亿千瓦时，同比+2.3%，增速较4 月回落0.8pct。其中，水电、光伏发电量同比、环比均有高增，火电、核电发电量下滑。2）5 月，全社会用电量7751 亿千瓦时，同比+7.2%，增速较4 月增长0.2pct。其中，第二产业用电增速提升，第一、三产业用电保持较高增速。
　　行业重点数据跟踪：1）国产及进口煤价均有下跌，主要港口煤炭库存增加。
　　截至2024 年6 月21 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为875 元/吨，较2024 年6 月14 日下跌1.1%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格674 元/吨，较2024 年6 月14 日下跌0.3%。截至2024 年6 月14 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为132.84 美元/吨，周环比下跌3.0%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比、环比均减少。3）硅料及组件价格：本周硅料价格下降、硅片价格与上周持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价及国内LNG 出厂价均小幅上涨。截至2024 年6 月20 日，LNG 到岸价为12.87 美元/百万英热（4858 元/吨），较2024 年6 月13 日下跌3.7%；截至2024 年6 月21，国内LNG 出厂价为4438 元/吨，较2024 年6 月14 日上涨0.6%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于6 月18 日（周二）达到最高值345.2 元/兆瓦时，环比上涨0.2%。中长期交易市场：6 月17 日至6 月22 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达43.4 亿千瓦时，环比增加12.2%；同期加权平均成交电价373.13 元/兆瓦时，环比下降0.1%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量36.73 万吨，环比减少2.0%，周成交额2867.06 万元，成交均价78.06 元/吨。
　　行业重点事件：国家发改委印发《天然气利用管理办法》；北京市海淀区人民政府印发《北京市海淀区碳达峰实施方案》；江苏省发展改革委发布《关于印发江苏省电力需求响应实施细则的通知》等。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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