非银金融：并购重组再增一例 看好非银板块估值回升

　　投资建议：政策端持 续发力，并购重组再增一例，看好非银板块估值回升并购重组再增一例，看好券商并购重组主题。1）市场端，本周两市日均成交额7106.53 亿元，环比-5.40%，沪深300 指数下跌1.30%。2）政策端，本周证监会吴清主席在陆家嘴论坛发表主题演讲，围绕新质生产力、上市公司提升投资价值、强化投资者保护三个方面出台一揽子改革举措，同时证监会也推出深化科创板改革8 条举措，完善科创板发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制；3）本周西部证券披露正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项，并购重组再增一例，建议关注并购重组相关标的；4）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。
　　弹性角度持续推荐空间充足的寿险板块。1）当前保险业主线矛盾仍然为资产端，政策趋势下经济预期有望修复，带动行业估值显著修复；2）负债端基数压力虽然有所增加，但报行合一、预定利率下调等措施持续利好规范经营的上市龙头险企，看好竞争格局集中，头部险企优势将更加突出，预期景气持续；3）当前板块24 年PEV 仅为0.36-0.66 倍，性价比处于较高水平，其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.65 倍，估值百分位处于历史底部，重点推荐。
　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏金租。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体震荡，沪深300 指数下跌1.30%，创业板指数下跌1.98%，日均成交环比-5.40%，两融余额环比-0.15%，沪港通净流出108.69 亿元，深港通净流出52.46 亿元。
　　保险：上市险企5 月月度保费增速有所分化；10 年期国债收益率+0.13BP 至2.2571%。
　　重点行业新闻&公司公告
　　新闻：证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》；吴清主席在2024 陆家嘴论坛开幕式上发表主旨演讲。
　　公司公告：西部证券拟以支付现金方式收购国融证券控股权；西南证券子公司西证国际投资拟向黄文轩转让所持有的西证国际证券全部股权。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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