纸浆价格维持弱势震荡：进口量下滑，库存低位

【】海外供应扰动影响持续，欧洲库存低位，外盘报价坚挺，支撑国内纸浆价格。国内 5 月纸浆进口量环比下滑，进口端供应压力缓解。但国内下游纸企库存累库，终端需求不佳或阻碍涨价函落地，纸企对高价纸浆有抵触情绪，上下游谈判僵持。基本面多空博弈，浆价短期内或维持弱势震荡。
供需方面，24 年 2 月全球发运至中国的化学浆约 163.7 万吨，环比增长 6.49%，同比增长 25.08%。2024 年 5 月纸浆进口总量 282.1 万吨，环比减少 12.5%，同比减少 10.6%。国内下游终端需求不佳，前期纸企涨价函频发，但落地情况不理想。
库存方面，4 月欧洲库存 119.0 万吨，环比减少 3.3%，同比减少 34.2%。本周国内纸浆港口总库存量约 182.3 万吨，环比累库 3.2 万吨。
价差方面，ARAUCO 公布 2024 年 6 月份报价：针叶浆银星$840（+20）；阔叶浆明星$770（+30）。SUZANO 公布 24 年 6 月份报价：亚洲地区上涨$30。UPM、芬林芬宝 6 月 20 日通知中国客户新一轮针叶浆报价，面价为$870，与上一轮平盘。截至本周五，山东地区银星现货价 6300 元/吨（+0），金鱼现货价 5600 元/吨（-100），当前针阔价差约 700 元/吨。