基础化工行业研究周报：四部门联合部署化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作 丁腈橡胶、粘胶短纤价格上涨

　　上周指24 年6 月10-16 日（下同），本周指24 年6 月17-23 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　近日，应急管理部、工业和信息化部、国务院国资委、市场监管总局联合印发了《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》，并部署开展相关工作。《工作方案》以取得危险化学品安全生产许可、安全使用许可的企业为范围,对以上企业中近年来排查确定的老旧装置、压力式液化烃球罐和部分常压可燃、剧毒液体储罐，根据产业政策、安全标准、安全风险等情况明确分类治理要求，实现依法淘汰一批、有序退出一批、改造提升一批。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨2.9%，为80.73 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周尿素/粘胶短纤/乙二醇价格分别上涨1.8%/1.5%/0.9%；轻质纯碱/纯MDI/醋酸/重质纯碱/聚合MDI/电石法PVC/TDI/DMF/固体蛋氨酸价格分别下跌5.8%/3.1%/2.7%/2.2%/1.7%/1.1%/0.7%/0.6%/0.5%；橡胶/钛白粉/乙烯法PVC/氨纶/液体蛋氨酸/VA/烧碱/粘胶长丝/有机硅/VE 价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品：二氧化碳（山东）（+25%）、维生素D3:国产（+7%）、丁二烯（+6.9%）、丁腈橡胶N41(青岛或上海)（+4.6%）、双氧水（+4.4%）。
　　丁腈橡胶：本周丁腈橡胶市场价格持续上探。本周成本端丁二烯仍有小幅上探，虽然周中价格小有回落，但并未过多影响市场信心，丁腈橡胶持续跟涨，部分非主流牌号补涨，成本端强势支撑明显。随着供应端主流厂家装置的恢复，供应量增加，同时需求端依旧较弱，终端实际接盘能力较差，供需端的利空因素与成本端利好逐渐对冲。
　　粘胶短纤：本周粘胶短纤市场重心上行。综合来看，本周上游原料市场价格走势上行，成本端支撑尚可，粘胶短纤市场库存低位，供应端表现较好，下游纱企多维持按需跟进，多重利好因素支撑，粘胶短纤厂家报价纷纷上调，场内低价货源减少，粘胶短纤市场价格稳步攀升。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌2.12%，沪深300 指数较上周下跌1.3%。基础化工板块跑输沪深300 指数0.82 个百分点，涨幅居于所有板块第15 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（+4.74%），钾肥（+1.23%）。
　　重点关注子行业观点
　　2024 年Q1 化工板块面临2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB 在24 年Q1 已经跌至2000 年以来的低位水平。从22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：
　　① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工② 景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。
　　③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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