理性看待交易所重启IPO受理 政策环境已有极大改善

每经评论员 王砚丹

6月20日，沪深交易所更新两家IPO新受理企业，这也是两大交易所在2024年分别受理的首家IPO企业。紧接着6月21日，北交所也宣布接受了3家企业的IPO申请，为其近3个月首次受理IPO申请。

三大交易所全面重启IPO受理引发了投资者高度关注，但这并非毫无征兆。5月以来，三大交易所的IPO上市委会议已陆续重启。各交易所均有企业IPO申请获得通过。加之三大交易所宣布恢复IPO受理，监管向市场传递出IPO正常化的明确信号。

如何看待此时重启IPO受理？笔者认为，投资者应理性看待，不应武断将其解读为利空。

从时间轴来看，本轮IPO暂停审核和受理是从2月初开始的。一方面，这是监管通过“统筹一二级市场动态平衡”，优化IPO、再融资监管安排，A股得到了休养生息的机会；另一方面，在IPO暂停阶段，多项有关发行上市的重磅政策出台，为下一阶段资本市场高质量发展奠定了良好基础。

3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头提高上市公司质量的意见（试行）》。文件旨在从源头提高上市公司质量，强调压紧压实监管全链条各方责任。4月12日，新“国九条”发布，提出完善发行上市制度，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。4月30日，沪深北交易所公布股票上市审核规则等配套业务规则，推动IPO配套细则落地。

一系列新政新策提高了上市标准，从源头保护了投资者利益，对提升上市公司质量具有深远意义。另外，由于新政新策之下不少公司已不满足新上市条件，超过100家公司IPO申请主动撤回，相当于目前排队的新股已接受了一次“优胜劣汰”，能留下的以“优等生”居多。

值得一提的是，尽管市场对IPO正常化有着种种担忧，但从近期不多的新股走势来看，投资者对业绩优良、行业发展前景良好，且代表着新质生产力的企业持欢迎态度。

如6月12日科创板新股达梦数据上市，其发行价格为每股86.96元，但首日该股冲到了313.33元的高度，最大涨幅超过260%，打新者中一签最高赚超过11万元。6月20日上市的创业板新股中仑新材首日最大涨幅超过300%。

投资者是市场之本，上市公司是市场之基。诚然，IPO重启短期内可能造成投资者对资金分流的担心。但长期来看，优质新股上市为投资者提供了更多选择，能带动市场活跃并重塑市场信心。同时，通过登陆资本市场，一些行业前景广阔的高成长企业将获取发展所需宝贵资金，只有企业真正做大做强，才有能力提升股东回报，并为投资者提供价值投资的肥沃土壤。