军工行业：北约军费创新高 俄朝关系持续升温

　　本报告导读：
　　军工板块回调，登陆舰编队南海实战化训练。北约军费创新高，俄朝关系持续升温。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
　　投资要点：
　　军工板块回调 ，登陆舰编队南海实战化训练。1）上周(06.14-06.21)上证综指下跌1.02%，创业板指数下跌1.23%，国防军工指数下跌3.79%，跑输大盘2.77 个百分点，排名第25/29。1）登陆舰编队南海实战化训练；2）南部战区陆军某旅开展跨区域千里机动演练；3）俄军太平洋舰队将在日本海等地举行演习；4）美国宣布加速向乌克兰运送防空拦截导弹；5）北约军费“业绩”再创新高；6）俄罗斯和朝鲜签署《全面战略伙伴关系条约》。
　　北约军费创新高，俄朝关系持续升温。1）北约秘书长斯托尔滕贝格当地时间17 日表示，超过20 个北约盟国2024 年将实现把成员国国内生产总值(GDP)至少2%用于国防目标。斯托尔滕贝格说：“在欧洲和加拿大，北约盟国2024 年将国防开支增加了18%。这是几十年来最大增幅。2）莫斯科6 月19 日电，据塔斯社，俄罗斯总统普京与朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩当日在平壤签署《全面战略伙伴关系条约》。普京在与金正恩会谈后表示，俄朝签署的《全面战略伙伴关系条约》是将两国协作提升至新水平的突破性文件；条约中规定，当任何缔约方遭受侵略时，另一方将向其提供援助。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
　　投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：
　　航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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