浪潮信息：液冷服务器市场规模增长，CR3 接近 70%

【AI 算力需求增长，液冷技术成焦点】
随着 AI 玩家“内卷”，算法复杂，算力需求快速增长。截至去年底，全国在用数据中心机架总规模超 810 万标准机架，增速超 20%，未来智能算力增速将超 30%。
英伟达 GB200 等高性能 AI 芯片运行时产生大量热量，散热技术由风冷向液冷过渡。液冷技术能提高计算能力、能源效率、部署密度等，还能降低 PUE，实现节能至少 20%以上。
未来五年，我国液冷服务器市场年复合增长率将超 45%，2028 年市场规模将达 102 亿美元。液冷产业链上游为产品零部件及液冷设备，中游为液冷服务器和液冷交换机供应商，下游为算力使用者。
国内液冷服务器竞争格局相对清晰，CR3 接近 70%，浪潮信息(000977)稳坐头把交椅，近日成功研发出支持 50℃进液温度的液冷服务器。
液冷基础设施市场竞争激烈，参与玩家多，掌握核心科技的玩家如 3M、霍尼韦尔等脱颖而出。国内玩家如科创新源(300731)与霍尼韦尔合作。
风冷技术在散热密度高的场景下不如液冷，液冷技术能有效处理大批量数据。
玩家们寻找大腿，Vertiv 因抱上英伟达大腿，一季度总订单同比增长 60%，期末积压订单金额超 63 亿美元，机构预测全年销售额有望增长超 10%。
国内英维克(002837)业绩增长快，其制冷系统服务于头部客户的超大型数据中心，一季度归母净利润增长 147%，最近与英特尔等玩家联合推出首款多平台液冷铝冷板系统。