上半年沪深300指数收涨、小盘股指数下跌，超4000亿资金流入ETF市场

A股今日迎来半年度收官，今年上半年，大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源，以中证A50、沪深300为代表的大盘指数今年显著跑赢，而中小微盘指数大幅下跌。

上半年，上证50、沪深300指数收涨，创业板指数跌超10%，中证2000指数跌23%，北证50指数跌超34%。

中字头午后拉升，中国移动涨2.59%，股价再创历史新高；中国船舶(600150)涨7.8%，创2015年11月以来新高，中国石油大涨6%，中国重工(601989)、中国中车(601766)集体发力。

5大国有银行工商银行、交通银行、农业银行(601288)、建设银行、中国银行股价创历史新高或逼近历史新高，中国移动、工商银行、中国石油、建设银行总市值超过贵州茅台(600519)。

华福证券分析称，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行；二是地产政策的放松；三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待；展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。1神秘资金抄底！ETF成为增量主力今年上半年，大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。

大盘龙头为何呈现显著超额收益？

兴业证券指出，原因主要有两点：一方面，全球较为疲弱的宏观环境下，龙头企业基本面优势不断扩大；更重要的是，在全球经济、政策和地缘政治风险不确定性加大的时代背景下，高胜率投资、对确定性的追求已经成为共识，这其中，龙头作为天然的高胜率资产，也因此被市场所拥抱。

此外，资金面上增量主力变化，也进一步强化龙头风格。对于海外，被动投资发展，其中大盘指数被动基金成为扩容的主力，是龙头跑赢背后的重要驱动。

对于A股，ETF和险资是今年重要的边际增量资金，同样带动市场聚焦龙头。保费高增带动险资大幅流入，聚焦大市值龙头。ETF基金成为今年市场重要的边际增量，并主要集中在以沪深300为代表的大盘宽基类ETF。

近期上证指数回到3000点附近，成交量明显缩量，在此背景下资金借道ETF快速入场，尤其是沪深300ETF成交量显著放大，为市场托底。

自6月21日沪指跌破3000点以来，ETF市场出现明显的资金净流入。6月21日到27日，5个交易日，ETF净流入额484亿元，超过6月前三周的净流入规模。

其中，4只沪深300ETF和1只中证500ETF，近5日以来获得349亿元的净流入。华泰柏瑞沪深300ETF获资金大幅流入，近5个交易日净流入额已高达139.89亿元，最新份额创下了自2012年成立以来的历史新高，最新规模2103亿元，也创下了自5月6日以来的新高。

沪深300ETF易方达、嘉实沪深300(160706)ETF、南方中证500ETF、华夏沪深300ETF也获得资金抄底，近5个交易日净流入额分别为63.92亿、50.64亿、50.06亿和44.62亿。

ETF是A股市场今年上半年最重要的增量资金。数据显示，截至6月27日，今年以来ETF资金净流入近4200亿元。

其中，易方达沪深300ETF净流入超860亿元；华泰柏瑞沪深300ETF净流入超760亿元；嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF均净流入超570亿元；南方中证500ETF流入超300亿元；华夏上证50(510050)ETF净流入超280亿元；南方中证1000ETF净流入超140亿元；创业板ETF均净流入超130亿元。