社服行业周报：自港澳进境免税额度提高 关注旺季文旅消费

　　主要观点
　　暑期国内旅游市场保持稳步增长，长线游及入出境游订单大增。根据携程发布的《2024 暑期旅游市场预测报告》显示，暑期国内旅游市场保持稳步增长，境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上。入出境旅游受政策红利影响，增长迅猛，赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长八成以上，入境游整体订单同比增长1 倍。6 月底至7 月初、7 月中旬、8 月中旬是暑期三个出游高峰。长线游是暑期主力，以目前数据看，占比超过七成。传统热门的边疆长线游继续受追捧，东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%，暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。代表性的长线游目的地包括新疆环线、青甘环线、呼和浩特草原环线、川西环线、滇西环线等，8-10 天长线游成为游客最爱。亲子用户是暑期旅游市场绝对主力，国内游部分亲子用户占比约48%，出境游亲子用户占比达52%。在供应链加快恢复和签证优化、境外支付便利化及住宿优化等政策红利影响下，入出境市场增长迅猛。暑期入境旅游订单同比增长1 倍，可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等14 国游客入境游订单整体同比增长1.5 倍。上海、北京、广州、成都、西安、深圳、青岛、杭州、重庆、昆明是入境游热门城市。随着旅游需求趋向常态化，暑期出行市场迎来消费旺季，产业链上各相关旅企也在加大供给，积极布局旺季销售，旅游市场高景气度有望延续，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。
　　自港澳进境居民旅客免税额度大幅上调，激发跨境消费潜力。6 月28日，财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，自香港、澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度从5000 元提高至12000 元。公告还明确，在设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000 元以内（含15000 元）的予以免税放行。根据部署，实施时间和施行口岸将分“两步走”，自2024 年7 月1 日起，先行在罗湖、福田、深圳湾、广深港高铁西九龙站、拱北、港珠澳大桥珠海公路等6 个口岸实施；自2024 年8 月1 日起，推广至全部进境口岸（横琴“一线”口岸除外）。按照此前规定，进境居民旅客在境外获取的个人自用进境物品总值应在5000 元以内。在新安排下，估算每年能为香港带来额外约88 亿港元至176 亿港元购物消费额，经济增加值约27 亿港元至54 亿港元。我们认为，通过提高进境免税额度，为内地居民赴港澳购物提供了更多便利，或将极大的刺激跨境消费，对高端消费品和奢侈品市场以及港澳旅游业产生积极影响。
　　投资建议
　　酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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