有色金属行业周报：美联储表态影响降息预期 金属价格震荡但下方空间有限 长期看好金铜铝锡锑

　　投资要点：
　　贵金属：美联储官员鹰派发言，贵金属走势偏弱。 美联储理事鲍曼表示，预计通胀率将在一段时间内保持高位，目前还没有到降息的合适时机，降息预期走弱，贵金属价格承压。我们认为，美通胀缓慢回落，降息预期交易至底部，未来就业等数据或出现回落支撑贵金属逐步上行；中长期央行购金+大选年地缘因素下避险情绪高位，继续看多金银，白银因供需缺口+库存持续下降，拥有更大弹性。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。
　　工业金属：铜精矿长单TC/RC再降低，铜矿供给不足或带动冶炼收缩。铜，目前处于弱现实和强预期阶段，短期需求持续疲软，高库存+低消费限制铜价，但6月标普全球综合PMI高于预期，情绪或有所好转；中长期，美联储降息确定性强，叠加矿端短缺难以缓解，TC/RC长单新低，支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价。个股：铜矿推荐紫金矿业、洛阳钼业，小而优关注铜陵有色、西部矿业、金诚信，其他关注河钢股份、藏格矿业等；电解铝推荐中国铝业、中国宏桥，关注天山铝业、南山铝业、云铝股份、神火股份等；锡矿端扰动落地进一步向冶炼端传导，国内精锡继续去库，价格相对偏强，建议关注锡业股份、兴业银锡、华锡有色。
　　新能源金属：供需过剩锂价继续寻底，关注盐厂减产和下游排产。
　　锂，期货移仓限制致碳酸锂期货价格剧烈波动，短期需求较弱压制碳酸锂价格，24全年过剩局面未改，仍需通过锂价超跌实现供需再平衡，关注盐厂减停产情况；中长期看，锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的，关注股票和锂价双底部战略性布局机会。个股：建议关注盐湖股份、藏格矿业、永兴材料及紫金矿业；弹性关注：江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等。其他板块：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，关注力勤资源、华友钴业。
　　一周市场回顾：有色（申万）指数跌0.97%，表现持平于沪深300。
　　个股涨幅前十：龙磁科技（18.72%）、园城黄金（16.67%）、云南锗业（14.44%）、华锡有色（13.28%）、银邦股份（12.03%）、悦安新材（10.32%）、龙宇股份（9.30%）、屹通新材（4.41%）、铂科新材（3.56%）、银河磁体（2.71%）。
　　风险提示：新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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