机械设备行业：国家实施设备更新贷款贴息政策 有望拉动设备需求

板块周表现：本周（2024/6/24-2024/6/29），CJ 机械设备指数下跌1.3%，涨幅前五的板块是： 船舶制造/ 铁路设备/ 油气服务Ⅲ / 煤炭设备Ⅲ / 工程机械， 分别上涨： 4.5%/1.9%/0.3%/0.0%/-0.3%。
板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达32x，其中估值最高的是农用机械（65.4x），最低的是制冷空调设备（16.0x）。从10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于9.7%分位。
国家实施设备更新贷款贴息政策，利好拉动设备需求。近期财政部、国家发展改革委、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。根据《通知》，银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1 个百分点；按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2 年。根据《通知》，从2024 年3 月7 日至2024 年12 月31 日期间，经营主体签订贷款合同、设备购置或更新改造服务采购合同，且相关贷款资金发放至经营主体并划付供应商账户的，可享受贴息政策。结合中国人民银行设备更新相关再贷款额度使用情况，可视情延长政策实施期限。我们认为设备更新贷款贴息政策将降低制造业企业的财务成本，也将在一定程度上拉动设备的景气度整体上升。
海外设备需求持续改善。根据中日制造业设备工具大全微信公众号，日本工作机械工业会于6 月25日发布的5 月工作机械订单数据显示，订单总额同比增长4.2%，时隔17 个月首次实现增长。特别是以中国为主的亚洲市场增长18.3%，北美市场增长9.0%，外需拉动了整体增长。我们认为海外的工业设备景气度仍在回升中。
建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：
杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)；风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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