机械行业一周解一惑系列：3C领域自动化率提升带来的投资机会

本周关注：捷昌驱动、三一重工、安徽合力、宏华数科
3C 设备工艺复杂，种类繁多。3C 产品”是计算机类、通信类和消费类电子产品三者的统称，亦称“信息家电”。传统的3C 产品通常包括电脑、平板电脑、手机、数码相机、电视机、影音播放之硬件设备或数字音频播放器等；新兴的3C 产品主要包括智能手表、健身追踪设备等在内的智能可穿戴设备、VR/AR 设备终端、娱乐机器人、消费级无人机、智能家居等在内的电子产品。
按照流程，主要可以分为前段的核心零部件设备（例如PCB 板、触摸屏、机壳、摄像头等），中段的模组设备（例如表面贴装模组设备SMT、平板显示模组设备LCM 等）以及后段的整机组装检测设备FATP（例如机器手、自动防水检测设备、封装设备等）。我国设备生产商在3C 领域中占据重要地位，一是得益于我国3C 零部件厂商的蓬勃发展，丰富了下游国产设备的采购；二是因为国产设备商能够在保持品质的同时兼具价格优势。
中国是全球最大3C 制造基地，自动化设备市场空间大。3C 产业的自动化渗透率都处于一个上升的通道中。近年来随着智能手机保有量的逐步提升，3C制造业也逐步进入了存量竞争时代。随着机器人在汽车行业的应用趋于饱和，3C 制造业无疑成了最受关注的行业之一。面对日益火爆的中国市场，国外主要机器人品牌川崎重工、库卡和安川等纷纷加快了中国市场的步伐。据智研咨询统计，截至2022 年全球3C 自动化设备市场规模约为504 亿美元，其中欧洲市场规模约为40.23 亿美元，美国市场规模约为49.24 亿美元，日韩市场规模约为36.55 亿美元。中国作为全球最大3C 制造基地，市场空间巨大，截至2022年市场规模约为2350 亿元，其中增量设备市场规模约为1350 亿元，存量设备市场规模约为1000 亿元。
消费电子2024 年全球手机出货量或将迎来复苏并实现4%增长。根据IDC的季度手机追踪报告，预计2024 年全球智能手机出货量将同比增长4.0%，达到12.1 亿部。消费者需求从过去几年的低迷中缓慢反弹，为2024 年的复苏增添了动力。预计到2025 年，经济将继续复苏，增长率为2.3%，随后在预测期内的其余时间将保持较低的个位数增长，五年复合年增长率为2.3%。同时，2024Q1 数据显示，全球智能手机出货量同比增长7.8%，达到2.894 亿部，这标志着智能手机全球出货量已经持续三个季度增长。
苹果或将积极提升产线自动化率，带动行业Capex。据《科创板日报》援引外媒报道，苹果公司已要求代工厂在未来几年内减少iPhone 组装产线普通人力需求，部分产线普通人力需求相较过去可减少约50%，这一举措被视为提高自动化生产目标的一部分。提升自动化率的核心逻辑在于自动化虽然初期投入大，但从长远来看，可以大幅减少普通人力需求，实现全天候作业，理论上能够降低iPhone 和其他产品的生产成本。实际上，此前的富士康停产风波已经让苹果公司下定决心推行自动化项目，苹果iPhone 15 系列就实现“大量”自动化，但由于生产的复杂性，自动化仍给苹果带来了挑战，“缺陷率较高”是当前iPhone 组装自动化项目存在的最大问题。
投资建议：建议关注3C 自动化相关标的：博众精工、赛腾股份、快克智能等。
风险提示：1）下游需求不及预期的风险。2）对苹果产业链依赖度较高，非苹果客户拓展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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