上证 50 与沪深 300：防御属性强，期权可卖宽跨式组合

【今日各股指窄幅震荡，沪深两市成交金额约 7000 亿元】

今日各股指均窄幅震荡整理，小幅收红。从宏观基本面看，内需内生增长偏弱，外需受贸易保护主义潜在延续影响，宏观需求复苏预期不足，企业扩大投资意愿较低，短期内股票业绩修复预期偏弱。海外方面，美联储降息预期后延，抑制全球非美元风险资产估值修复节奏。资金流向方面，新发股票基金份额低位，北向资金和融资资金流入放缓，社保基金等长线资金未见大规模入市，股市缺乏增量资金。在资金存量博弈背景下，股市成交低迷，热点切换频繁，上行持续性不足，整体以震荡为主。不过，经过持续回调，从中长期角度看，股指配置价值凸显，国内政策托底需求预期较强，下月中旬将召开三中全会，股指底部支撑力量充足，特别是上证 50 与沪深 300 的防御属性较强。总体而言，预计股指短期内以区间震荡为主。

考虑到上证 50 与沪深 300 的成分股业绩预期相对稳定，防御属性强，短期内大涨或大跌可能性较低，对相应的期权品种可卖出宽跨式组合，左腿行权价可适当选平值，因当前点位下行空间有限。