汽车行业周报：零跑C16上市发布售价15.58万元起 中方与欧方将就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动

　　投资要点：
　　周涨跌幅：2024.06.24-06.28 A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅：上证综指-1.0%，创业板指-4.1％，汽车板块指数-2.1％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-2.1％/-3.7％/-1.6％/-5.9％。行业指数跑输上证指数， 汽车板块周度成交额环比提高。
　　2024.06.24-06.28 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+1.7%/+0.3%/+1.2%/+0.6%/-1.3%。
　　周动态：零跑C16 上市发布售价15.58 万元起，中方与欧方将就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商。
　　零跑C16 上市发布售价15.58 万元起，六座SUV 起售价15.58 万元。
　　6 月28 日，零跑超舒适智能6 座SUV 零跑C16 正式上市。有纯电版本和增程版本的智想版、尊享版、智驾版价格分别为16.18/16.88/18.58 万元和15.58/16.28/17.98 万元。在动力系统方面，C16 纯电版本搭载的三合一电驱，整车功率215kW，扭矩360N·m，整车驱动综合效率高达92%,同时采用全域800V 高压碳化硅快充平台，充电功率最大180kW，电量自30%充至80%最快15 分钟，较中压平台快1 倍，解决补能焦虑。而C16 增程版本，纯电续航为200km（CLTC），综合续航1095km（CLTC），配备新一代高效增程器，城市通勤用电，长途远行用油，CLTC 百公里低电荷油耗为5.4L。在智能体验方面，C16 智能座舱采用行业顶尖的高通骁龙SA8295P 芯片，AI 算力NPU 达到30TOPS；Leapmotor OS 4.0 车机系统UI 界面全面优化，人车交互更加流畅；搭载了同级独有的15.6 英寸高清后排吸顶屏，可以实现看视频、K 歌等多种娱乐活动，支持双屏联动，双屏同播功能，可为移动出行生活带来更丰富的娱乐体验。此外，C16 智能驾驶搭载激光雷达+英伟达Orin-X 芯片，配合800 万像素高清摄像头等在内的30 枚高性能感知硬件为车辆提供了精确的三维感知、配合自研算法及控制策略，整车算力284TOPS，可实现在城区使用NAC 以及在高速、城市快速路使用智能领航NAP，全场景覆盖。
　　中方与欧方将就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商。商务部27 日召开例行新闻发布会，新闻发言人何亚东表示，中方与欧方将就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商，希望达成双方均可接受的解决方案。何亚东表示，中方已多次就欧盟对华电动汽车反补贴调查表达严重关切和坚决反对，一贯主张通过对话协商妥善处理经贸摩擦。6 月22 日，商务部王文涛部长应约与欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行视频会谈。双方商定，就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商。目前，双方工作团队保持密切沟通，抓紧推进磋商工作。
　　周观点：短期向“确定性”要“溢价”，中长期看好汽车智能化、高端化、全球化机会短期向“确定性”要“溢价”，看好星宇股份、宇通客车、长城汽车、福耀玻璃、比亚迪。短期，乘用车总量预期的反复博弈（需求强度，政策效果）、整车竞争的降价内卷（整车格局变化，零部件　　年降影响）、智能化技术的波折（高阶智能化的技术瓶颈）、阶段性的贸易壁垒（欧洲对中国电动车反倾销调查，墨西哥市场的潜在贸易壁垒）造成的不确定性是行业短周期波动内因，直接体现在中长期趋势向好，但中短期部分被压制的公司波动较大。而不受或者少受这些不确定性因素影响的公司有望因相对确定性获得溢价，主要看好星宇股份（车灯格局优化，车灯产品升级，公司客户结构改善确定性高）、宇通客车（大中客出口趋势、公司行业地位、海外新能源化趋势确定性高）、长城汽车（出口和坦克盈利确定性高）、比亚迪（国内电动车龙头地位，产品高端化趋势的确定性高）、福耀玻璃（行业格局趋势、产品升级趋势、海外发展趋势等确定性高）。
　　中长期持续看好受益电动化、智能化、高端化、全球化趋势的优质汽车公司。汽车中长期的升级趋势将驱动汽车优质标的中长期成长。
　　我们认为，电动化：国内能源渗透率依然有提升空间；智能化：高阶智能驾驶有望在2024 年进入放量周期；高端化：自主品牌结构升级，产品价格带覆盖上移；全球化：国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。汽车行业技术变迁，结构升级，海外扩张仍处于高速变化中，中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。因此中长期我们持续看好：1）自主品牌高端化：推荐长城汽车（高端化周期），长安汽车，理想汽车、比亚迪。2）华为产业链和特斯拉产业链：华为产业链推荐星宇股份、关注瑞鹄模具，特斯拉产业链推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等。3）高阶智能化：高阶智能驾驶渗透率提升有望超预期，整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润-W。4）客车内需恢复，出口向上，推荐宇通客车。
风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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