红枣：增产预期明确，价格或延续震荡下行

【红枣价格持续下跌，丰产预期叠加消费淡季，基本面偏空】
红枣价格一路破位下行，持续在 10 日均线下方运行，最低一度达 10550 元/吨。丰产预期与消费淡季双重因素影响，基本面整体偏空。
主产区天气转向适宜生长区间，枣树整体长势正常。枣农积极管理田园，环割进度已过半，头茬坐果情况同比改善，增产预期明确。据钢联数据，本周 36 家样本点物理库存为 5901 吨，环比减少 2.53%，同比减少 48.74%，去库速度缓慢。
4-9 月为红枣等干果传统消费淡季，替代品多且天气炎热，人们更倾向选择新鲜水果。大环境消费下行，非必需品、滋补品消费整体下滑，近期无重要节日刺激消费，整体消费形式趋淡。
天气炒作未如愿，新季枣树长势良好，花期集中坐果量较大，增产预期明朗。近期销区市场红枣货源供应放缓，到货量、成交量均有所放缓。随着夏季干果消费进一步下滑，市场担忧情绪蔓延，预计郑枣短期内价格延续震荡下行走势，需持续关注后续天气。
后市风险点包括天气异动和后市需求转变。