冀东水泥：上半年预亏，下半年有望改善

【冀东水泥预计上半年亏损，下半年有望改善】
冀东水泥 7 月 5 日晚发布业绩预告，预计上半年归于上市公司股东的净利润为亏损 7.4 亿至 8.7 亿元。从单季度来看，公司 2023 年第四季度、2024 年第一季度和第二季度净利润分别为亏损 11.76 亿元、亏损 10.99 亿元和盈利 2.29 亿至 3.59 亿元，呈现逐季度改善的迹象。
广发证券研究显示，2024 年一季度大部分水泥企业亏损，二季度水泥企业积极涨价以改善盈利，三季度水泥价格将迎来同比转正，在去年下半年低基数下，水泥下半年盈利有望同比转正。
国家统计局数据显示，2021—2023 年，全国水泥产量连续三年下降，2024 开年以来受地方政府化债影响，基建需求低预期，地产和基建两大需求双弱，前 5 月全国水泥产量 6.87 亿吨，同比下降 9.8%。
2023 年初以来，全国水泥价格呈现前高后低走势，2024 年一季度，水泥价格于前一年度持续走低后在低位震荡，和去年同期的价格高位相比存在差距。此外，一季度因冬季、过年、上年度需求不足延续等因素，北方地区的水泥需求启动较往年更慢，在四五月份已逐步释放，出现好转。在价格和需求的双疲弱情况下，水泥行业整体盈利难言乐观。，1 月份至 5 月份，规模以上建材企业营业收入同比下降 11.6%，利润总额同比下降 58.7%。其中，水泥行业亏损约 34 亿元，比上期亏损额减少，企业亏损面超过 55%。
不过，一些积极的现象也在出现。公司表示，进入二季度，特别是 6 月以来，市场需求逐步释放，部分区域的水泥价格环比情况已经出现明显好转。三季度公司预计需求情况环比将继续有所改善。
广发证券表示，2024 年一季度大部分水泥企业亏损，二季度水泥企业积极涨价以改善盈利，三季度水泥价格将迎来同比转正，下半年龙头公司业绩增速有望率先转正。在去年下半年低基数下，水泥下半年盈利有望同比转正，关注下半年专项债发行加速带来的基建需求回升机会。
为有效应对发展环境变化，公司大力弘扬“二次创业”精神，持续强化精益运营，上半年降本增效成效明显。1—5 月公司整体水泥生产成本同比下降 17%。生产方面，熟料单位产品综合能耗同比下降 4.4%；采购方面，煤炭采购价格降低 20%左右，其他原材料降低 25%以上。同时，公司秉持“客户导向、聚能升级”理念，以为客户创造价值为导向，持续深化营销管理体系变革，推进统一大市场建设以及区域市场、业务整合，优化跨区域市场衔接，加强统筹协调，进行一体化管理和运作。公司主动落实政府主导的错峰生产政策，加强行业企业间沟通对话，积极推动构建良好的行业生态。
对于整个行业，冀东水泥认为水泥行业已进入一个以减量、分化、整合为特征的深度调整期，行业将进入加快低效产能退出、深化结构调整的周期。公司未来将继续发挥大企业的引领作用，推动行业生态持续改善。