钢铁周报：铁水产量回落 板材消费韧性仍在

价格：本期钢材价格回落。截至7 月5 日，上海20mm HRB400 材质螺纹价格为3520 元/吨，较上期升40 元/吨。热轧3.0mm 价格为3750 元/吨，较上期升10 元/吨。冷轧1.0mm 价格为4080 元/吨，较上期降30 元/吨。本期原材料中，国产矿市场价格上涨，进口矿市场价格上涨，废钢价格较上期上涨。
利润：本期钢材利润整体回落。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-44 元/吨，-49 元/吨和-102 元/吨。短流程方面，本期电炉钢利润回落。
产量与库存：本期五大钢材产量上涨，总库存环比下跌。产量方面，本周五大钢材品种产量898 万吨，环比降12.8 万吨，其中建筑钢材产量周环比减13.51 万吨，板材产量周环比升0.71 万吨，螺纹钢本周减产8.01 万吨至236.75 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为211.34 万吨、25.41 万吨，环比分别-2.02 万吨、-5.99 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增17.76 万吨至1289.52 万吨，钢厂总库存489.52 万吨，环比降11.68 万吨，其中，螺纹钢社库增7.57 万吨，厂库降5.6万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量234.78 万吨，环比降1.02 万吨，本周建筑钢材成交日均值13.17 万吨，环比增长11.38%。
投资建议：铁水产量回落，板材消费韧性仍在。需求方面，螺纹钢、热卷表观需求回落。产量端，出热轧外，其余钢材产量环比回落；库存方面，螺纹、热轧、冷轧累库，其余钢材库存环比回落。五大钢材整体维持累库状态。
当前建材需求表现较弱，淡季特征较为明显，板材需求仍维持韧性，铁水产量开始回落，后续需重点关注钢企利润改善情况。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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