家电行业深度分析：MINILED加速渗透 拐点已现

Mini LED 将成为显示技术迭代升级的重要方向：与传统LCD 技术相比，Mini LED 技术能提高亮度、对比度，实现更优的画质效果。与OLED 技术相比，Mini LED 技术在亮度、寿命、成本上具有优势。随着Mini LED 上游零部件和中游封装环节持续降本，Mini LED 技术有望快速渗透电视、车载显示、显示屏等应用场景。
头部品牌密集发布新品，Mini LED 背光电视行业放量可期：
Mini LED 背光电视能以较OLED 电视更低的价格满足电视消费升级的需求。2023 年小米发布高性价比的S Pro 系列Mini LED 电视，成为行业爆款。根据奥维云网，2023 年我国Mini LED 背光电视行业销量增长超过130%。2024 年3 月后，小米、海信、TCL均发布Mini LED 背光电视新品，将推动Mini LED 背光电视渗透率提升。2024Q1 我国Mini LED 背光电视的零售量渗透率达3.5%，同比+1.8pct。随着Mini LED 背光电视成本下降，预计2027 年国内Mini LED 背光电视在55 英寸及以上电视市场的渗透率提高至14%左右，Mini LED 背光电视销量有望超过300 万台。
Mini LED 背光上车蓄势待发：座舱智能化趋势下，车载显示成为人车交互的重要窗口。Mini LED 车载显示屏具备高亮度、高对比度、高可靠性等优势。2022 年后，理想、蔚来、凯迪拉克、比亚迪仰望纷纷发布搭载Mini LED 显示屏的车型。通用、福特、宝马等车企也表示将推出搭载Mini LED 显示屏的车型。随着Mini LED 车载显示屏成本下降，将成为越来越多车企中高端车型的选择。
Mini LED 直显将走进更多应用场景：LED 显示屏不断向更小间距发展。和投影仪、LCD 电视、激光电视等大尺寸显示产品相比，Mini LED 直显在亮度、对比度等方面具备更优表现。随着MiniLED 直显的零部件持续降本以及COB 等封装技术不断成熟，MiniLED 直显有望从G 端走向更广阔的B 端和C 端应用场景。
投资建议：随着Mini LED 产业链不断成熟，Mini LED 行业正进入成本下降&渗透率提升的正向循环，迎来广阔成长空间。从投资角度看，Mini LED 产业链上游、中游企业将受益于Mini LED背光电视、Mini LED 车载显示、Mini LED 直显市场的快速发展，建议关注芯瑞达、聚飞光电、兆驰股份。Mini LED 背光电视渗透率提升将推动下游电视品牌商产品结构升级、盈利能力提升，建议关注行业头部品牌海信视像、TCL 电子。
风险提示：Mini LED 背光电视、Mini LED 直显电视降本不及预期；Mini LED 背光电视、Mini LED 直显电视渗透率提升不及预期；Mini LED 背光电视市场空间测算不及预期；液晶面板价格上涨；Mini LED 背光电视市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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