农林牧渔行业周报：猪周期反转强现实终将扭转弱预期 农业板块进入较佳布局时点

　　周观察：猪周期反转强现实终将扭转弱预期，农业板块进入较佳布局时点猪价温和震荡上行走势健康，二育滚动入场托底。据涌益咨询，截至2024 年7月7 日，全国生猪销售均价18.41 元/公斤（周环比+0.35 元/公斤，同比+4.35 元/公斤）。本周出栏均重降至125.71 公斤/头（周环比-0.28 公斤/头），2024 年6 月20-30 日行业销至二育生猪占实际销量比重小幅抬升至3.88%。受气温升高及规模场月中出货影响，7 月行业降重出货对猪价形成压制，但二育持续滚动入场对猪价形成托底，整体供给收缩背景下，预计7 月猪价保持温和震荡上行态势。
　　仔猪价格下行反映行业谨慎预期，母猪价格平稳猪周期反转持续性有支撑。据涌益咨询，截至2024 年7 月7 日，规模场15kg 仔猪价格为702 元/头，周环比-7.27%，但仍处相对高位，仔猪价格下行反映行业对后市猪价预期谨慎，7-8 月仍是仔猪补栏旺季，预计仔猪价格有较强支撑。50kg 二元母猪价格1618 元/头，2024 年以来保持平稳，行业补栏母猪谨慎，能繁慢速恢复，猪周期反转持续性有支撑。当前时点为肥猪需求淡季，但肥猪仍未出现折价反映生猪供给收缩实质，2024H2 猪周期反转强度及猪价高度均有供给实质收缩支撑。
　　业绩逐步兑现，猪周期反转强现实终将扭转弱预期，7 月农业全板块进入年内较佳布局时点。7 月逐步进入2024 半年报披露期，生猪板块2024Q2 业绩有望高增且边际逻辑持续改善（新希望2024Q2 归母净利润预计7.5 亿元，同比+158%），伴随2024H2 猪价强现实持续兑现，市场悲观预期或被扭转。回顾农业板块历史收益率，7 月预计有不错表现，当前生猪板块及动保、饲料等其他农业子板块均处相对低位，建议积极布局。
　　周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
　　供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
　　转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
　　本周市场表现（7.1-7.5）：农业跑赢大盘0.83 个百分点本周上证指数下跌0.59%，农业指数上涨0.25%，跑赢大盘0.83 个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，神农科技（+12.29%）、*ST 佳沃（+7.81%）、傲农生物（+5.91%）领涨。
　　本周价格跟踪（7.1-7.5）：本周鲈鱼、对虾、糖环比上涨生猪养殖：7 月5 日全国外三元生猪均价为18.51 元/kg，较上周上涨0.83 元/kg；仔猪均价为41.59 元/kg，较上周下跌1.75 元/kg；白条肉均价23.93 元/kg，较上周上涨0.67 元/kg。7 月5 日猪料比价为5.33:1。自繁自养头均利润328.42 元/头，环比+43.22 元/头；外购仔猪头均利润243.02 元/头，环比+60.12元/头。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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