医药生物行业周报：创新药支持政策+医疗设备更新政策+23Q3低基数 建议重视3季度医药板块投资机会

　　上周市场表现：上周医药生物板块收益率为+0.11%，板块相对沪深300收益率为+0.99%，在31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第10。6 个子板块中，中药Ⅱ板块周涨幅最大，涨幅1.54%（相对沪深300 收益率为+2.42%）；跌幅最大的为医疗器械，跌幅为1.55%（相对沪深300 收益率为-0.67%）。
　　周观点：2024Q2 医药流通板块业绩普遍承压，一方面主要系2023Q2二阳及流感的高基数，另一方面主要系2023Q3 行业整顿持续至今的影响，因而近1 个月医药生物行业指数跑输沪深300 指数2.38 个百分点。7 月5日国务院审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，带动7 月5 日当日医药生物指数涨幅达3.12%。我们认为当前值得重视医药板块3 季度投资机会：①2023Q3 行业整顿的低基数，医疗行业经营活动正逐步恢复。
　　②7 月5 日国务院审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，会议指出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制。③近期财政部等4 部门印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为医疗机构更新医疗设备提供资金支持，我们认为有望加速医学影像设备、体外诊断设备、ICU 设备以及康复设备等医疗器械的放量升级。
　　1）新质生产力驱动下，创新药有望迎政策春风：①生物创新药建议关注信达生物、康方生物、中国生物制药、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚。②中药创新药建议关注康缘药业、方盛制药。
　　2）海外市场去库存结束、维生素价格上涨，建议关注整体上游原料药：①华海药业发布2024 年半年度业绩预增公告，2024H1 归母净利润预计同比增长28%-38%，扣非归母净利润预计同比增长15%-25%，华海药业业绩超市场预期。②建议关注华海药业、奥锐特、圣诺生物、新和成、浙江医药、金达威、新天药业、花园生物等；③国药现代因原料药子公司威奇达，业绩有望高增长。
　　3）设备以旧换新及ICU 建设有望带来医疗器械采购需求：建议关注医学影像相关的联影医疗、迈瑞医疗、祥生医疗，重症救治设备相关的迈瑞医疗、理邦仪器；内镜赛道的开立医疗、澳华内镜、海泰新光；体外诊断设备领先企业迪瑞医疗、新产业、安图生物、普门科技、亚辉龙、圣湘生物等。
　　4）细分赛道业绩有望反转：①高质量中硼硅模制瓶药用玻璃受益一致性评价及集采，替代普通玻璃，建议关注山东药玻，力诺特玻。②低值耗材海外去库存结束，订单开始修复：关注英科医疗、振德医疗、维力医疗；③呼吸机海外去库存结束订单修复：美好医疗、怡和嘉业。
　　风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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