美容护理&纺织服饰周报：越南6月鞋类出口额同增12.8% 爱美客肉毒毒素申报受理

　　投资要点
　　（1）行情回顾：本周（7 月1 日-7 月5 日）申万美容护理指数下跌3.46%，申万纺织服饰指数下跌1.34%，上证综指下跌0.59%，美护纺织均跑输大盘；年初至今，申万美容护理指数下跌17.24%，申万纺织服饰指数下跌17.77%，上证综指下跌0.84%，美护纺服均跑输大盘。从个股表现来看，本周申万美容护理板块中ST 美谷、青岛金王、华熙生物、红棉股份、豪悦护理等涨幅靠前，丸美股份、贝泰妮、爱美客、润本股份、珀莱雅等跌幅靠前；本周申万纺织服饰板块中ST 摩登、中胤时尚、如意集团、美邦服饰、深中华A 等涨幅靠前；鲁泰A、安奈儿、莱绅通灵、南山智尚、报喜鸟等跌幅靠前。
　　（2）行业要闻：根据wind、越南统计局数据、青眼情报等，越南鞋类/纺织品服装类24 年6 月出口金额同增 12.8%/0.0%；欧莱雅618 在中国天猫抖音平台表现乏力，CEO 下调全球美妆市场增长预期至4.5%-5%；24H1 抖音和快手自播占比达28%，增速及均价均超过达播；24H1 抖音化妆品类目GMV 达1090 亿元，护肤及彩妆增速均超过30%；24H1 快手化妆品类目GMV 达170 亿元，同比-9.8%；知原药业23 年营业收入破10 亿，功效性护肤品占比超过10%，主攻祛痘，计划IPO 募资7.01 亿元。
　　（3）重点公司：美容护理：锦波生物发布24H1业绩预告公告，预计归母净利润为2.9 亿元—3.1 亿元，同增165.0%—183.3%；珀莱雅发布可转债转股结果暨股份变动公告，截至24H1 累计共947,000元珀莱转债转换为珀莱雅化妆品股份有限公司A 股股票，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0024%；贝泰妮发布关于回购公司股份的进展公告， 回购金额达2.3 亿元； 爱美客A 型肉毒素「Hutox」申报获NMPA 受理；江苏吴中“AestheFill 艾塑菲”上市两月合作机构突破200 家。纺织服饰：波司登发布控股股东配售公司现有股份自愿性公告，公司控股股东以4.31 港元/股配售4 亿股公司股份。
　　（4）投资建议：化妆品方面，24 年1-5 月化妆品限额社零增长5.4%，行业弱增长，本土品牌通过产品创新、新兴渠道布局等份额持续提升，珀莱雅、巨子生物、上美股份等线上表现突出份额有望较大提升，24Q2 有望延续高增。我们重点推荐：1）大单品势能强劲+多品牌发力，业绩持续高增长的一线龙头公司，如珀莱雅、巨子生物，本周超跌估值更具性价比；2）受益于平价型消费+产品矩阵不断丰富驱动稳健增长的二线龙头标的，如润本股份；3）建议关注细分市场地位稳固的改善型标的，如福瑞达、登康口腔、华熙生物、贝泰妮、丸美股份、水羊股份、上海家化等。医美方面， 24 年3 月以来行业受基数压力具备一定增长压力，重组胶原类、再生类、水光类产品维持良好的销售势能，高增势头不变。24 年行业供给加速，江苏吴中再生产品推广良好，期待重组胶原蛋白赛道新品进展。标的上重点推荐一线稳健龙头爱美客，关注再生类产品有望放量的江苏吴中。
　　纺织服装方面：1）24 年6 月越南鞋类及服装类出口额分别同增12.8%/0%，出口保持较好景气度，库存优化带来订单改善持续兑现，关注需求催化，重点推荐华利集团、伟星股份；2）2024 年1-5月国内服装限额社零增速为1.4%，中高端男装高基数压力部分释放，竞争格局较好、开店可持续，分红率值得期待，重点推荐报喜鸟；3）关注基本面稳健的高股息标的，如富安娜、海澜之家等。
　　风险提示：
　　行业景气度不及预期；竞争格局恶化；新品推进不及预期；品牌商库存去化不及预期、门店扩展不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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